| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年07月14日 10:26 |
作者： |
倪铭娅 |
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国家统计局13日发布的数据显示，二季度我国经济同比增速为7.6%。按可比价格计算，上半年GDP同比增长7.8%，其中一季度增长8.1%。国家统计局新闻发言人盛来运表示，上半年最终消费、资本形成及净出口对GDP的贡献率分别达到57.7%、49.4%和-7.1%，分别拉动GDP增长4.5个百分点、3.9个百分点和-0.6个百分点。
业内人士表示，外需不足、内需趋缓是经济回落的主要原因。前期政策效应的进一步释放，给市场带来利好的同时，国内经济增长的内部因素以及政策调控的复杂性使得市场对三季度经济反弹尚存疑虑。短期内宏观经济政策仍将加大预调微调力度，并着力“稳增长”;长期来看，经济结构应进入根本性调整阶段。
增速回落符合预期
盛来运表示，今年经济增速回落的原因主要是国际形势继续恶化，外需不足的矛盾比较突出。另外，国内房地产等宏观调控措施还在继续实施，内需有所趋缓。
盛来运同时表示，中国经济经过30多年的高速增长，现在处于转型的新阶段，在结构转型期，资源供求关系发生了一些变化，潜在的增长生产率有些下降。这也是国际上结构转型中间存在的普遍规律，现在经济增速的下滑一定程度上受到经济结构转型期间潜在增长生产率下滑的影响。
中国人民大学经济学院教授李义平表示，上半年GDP增速7.8%这一数字非常合理并且完全可以接受。对于二季度GDP增速回落，李义平认为主要原因在于：一方面，中国目前处于“四万亿投资”的后期，“四万亿投资”效用发挥得已经差不多，对经济的推动作用不会像之前那样强劲;另一方面，中国经济很大程度上依靠外需拉动，但目前美国经济、欧洲经济较低迷，国际经济形势不够明朗，对我国经济产生消极影响。此外，虽然CPI增速在下降，但社保、医保等制度不够完善，内需没有启动起来，老百姓的消费能力没有完全被激活。
中国社科院经济学部副主任刘树成表示，外有金融危机，内有流动性一度持续回收，经济增速持续回落是自然的。
经济底部尚不明朗
国家统计局数据显示，上半年固定资产投资(不含农户)同比增长20.4%，增速比一季度回落0.5个百分点;1-6月社会消费品零售总额同比名义增长14.4%，增速比一季度回落0.4个百分点;进出口总额同比增长8%，增速比一季度加快0.8个百分点。
根据央行最新发布的数据，6月新增贷款9198亿元，其中中长期贷款增加2782亿元，占信贷比重为26.6%。
业内人士认为，尽管有一些数据出现了回暖，但经济反弹的迹象仍不明朗。目前来看，三季度企业去库存的加速推进将导致库存投资大幅下降，另外，欧债危机的演进可能导致外需继续恶化。而政策层面仅维持目前的宽松难以对冲这些因素对经济造成的负面影响。
财政部财科所所长贾康表示，从二季度经济数据来看，经济下滑的幅度已经出现收窄迹象，预示着三季度经济将朝着趋稳方向迈进，但目前来看谈不上反弹。由于前期政策调控的效应还未显现，再加上欧洲经济的不稳定性较大，下一步政策调控的复杂性增加，应该说三季度经济出现企稳就相当不错。预计三季度GDP增速为7.5%或7.6%，高于7.6%的可能性不大。
中国宏观经济学会秘书长王建也表示，三季度未必是经济的底部。因为，如果从2007年开始算，中国经济到目前为止已经是连续5年下行。虽然2009年-2010年的增长率回升，但并不是内生性动力推动的，而是政府大力度宏观刺激政策推动的。所以一旦来自政府的推动力放松，由内部因素决定的增长下行趋势就又会回归。因此，内部因素决定了经济下行的趋势。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，二季度GDP增速降至三年来最低，季调环比折年率为7.2%，高于一季度的6.4%，但仍在同比增速之下，表明实体经济下行趋势仍未得到根本扭转。6月规模以上工业增加值、发电量和进口数据都在减速，说明经济下行的压力不小。“稳增长”需要适度增加政策宽松的力度，通胀快速回落为此留下了更大空间。
内需驱动走向前台
盛来运表示，上半年最终消费、资本形成及净出口，分别拉动GDP增长4.5个百分点、3.9个百分点和-0.6个百分点。
业内人士表示，从“三驾马车”对GDP的贡献率来看，中国经济正由出口拉动型转为内需拉动型。面对经济增长结构的变化，短期内国家宏观调整政策仍将加大预调微调力度，并着力于“稳增长”;长期来看，经济结构应进入根本性调整阶段。
贾康认为，从下半年来看，仍将以货币政策调控为主。目前投资、消费、出口这三个领域的政策或已较清晰。投资方面，国家日前已经明确将在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域促进投资合理增长。消费方面，国家推进流通体制改革等措施将有利于内需的扩大，从而提振消费。出口方面，国家对出口企业或将实施区别对待的支持政策。具体如何区别对待将根据企业的订单和类型决定。
王建表示，由于目前的产能过剩矛盾更加严重，制约着出台更多的投资刺激措施。近期政府出台的刺激政策对经济有效刺激程度有所下降。自今年初以来，政府一直在逐步放松银根，但贷款增长却未见显著增加，主要是用于投资的中长期贷款需求严重萎缩。因此，还要为经济继续下行做好准备。而要引领中国经济真正触底反弹需令经济结构尽快转入根本性调整阶段。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，降息等一系列措施显示，政策信号已经非常明显。三季度应该还会延续二季度政策逐步宽松的基调。在货币政策上，可能的做法包括：下调存款准备金率、加强公开市场操作、放宽信贷规模;投资方面，会加大基础设施建设投资，保证在建项目资金到位，可能还会稍微放开项目审批。
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