| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月10日 07:50 |
作者： |
杨成万 |
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本报记者 杨成万
昨日，国家统计局公布的2012年6月份和上半年CPI(居民消费价格指数)同比分别上涨2.2%和3.3%;6月份PPI(全国工业生产者价格指数)同比下降2.1%，连续4个月负增长。对此，接受《金融投资报》记者采访的有关专家认为，CPI加速度回落和PPI继续负增长的现象，将使货币工具或相机使用。
CPI加速度回落
银河证券首席总裁助理左小蕾说，6月份CPI同比涨2.2%，在市场预期之内，因为这个结果是与6月份主要消费品的价格变化相一致的。
对于CPI的未来走势，左小蕾说，在6月份2.2%的居民消费价格总水平同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为1.4个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。从影响CPI的未来走势来看，涨价的“翘尾”因素在减少，而新增的涨价因素在增加，如石油价格在持续回落后开始上涨，7月份可能比6月份高一些，但在可承受的范围之内。两者对冲后的CPI涨幅将趋于平缓。
首创证券研究所副所长王剑辉表示，从CPI的未来走势看，三季度可能在2%-2.7%之间运行。一方面，目前的汽车、家电、医药产品价格在继续下降;另一方面，虽然目前猪肉价格下降幅度很大，但“猪周期”规律使其价格高低交替出现。同时，随着夏季的到来，极端天气出现的概率增加，也会推涨农产品价格。
PPI继续“负增长”
工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降2.9%，其中，降幅居于前三位的是，原材料工业价格下降3.0%，采掘工业价格下降2.9%，加工工业价格下降2.9%。在王剑辉看来，这表明了投资需求不足，实体经济偏冷的现实，其背后原因是整个实体经济的不景气，去库存的压力还很大。
左小蕾说，6月份全国工业生产者价格同比下降2.1%，环比下降0.7%，同样在市场预期之内。这里面既有国内方面的原因，如投资需求不足，也有国际方面的原因，如国际大宗商品价格的下降。
不过，左小蕾认为，这不能说明目前经济出现了“硬着陆”的现象，虽然经济下行压力仍然较大，但当前经济运行总体上是平稳的。
左小蕾认为，中国经济在经过了长期的高速增长后需要回归到一个合理的增长区间，需要一个可持续发展的速度，市场应该接受这样的现实，这才符合科学发展观。“过去那种大规模、高速度、粗放式的增长是不可持续的。”货币工具或相机使用
对于央行年内还会不会再次降低存准率的问题，左小蕾说，大可不必去猜测，央行会根据货币政策和经济运行情况适时微调预调。现在的问题不是没有钱，而是民间资金不愿意投资，政府应该通过减税等财政政策来吸引民间资金投资，而不是盲目地释放流动性，那样只会重蹈通胀的覆辙。“退一步讲，央行即使继续释放流动性，但在投放方向上也是有选择的，不会投放到像钢铁、地产这样的产能过剩行业里。”左小蕾说，从管理层“决不能让房价反弹”的表态来看，不排除会将目前正在上海、重庆试点的房产税向全国推行的可能。
王剑辉表示，在接下来的几天时间里，国家统计局还将公布上半年其他宏观经济数据，若经济超预期下滑，年内不排除再次降息的可能。
“为了刺激实体经济稳定经济增长，央行再次下调存款准备金率也是有可能的。”王剑辉说，需要通过“双降”释放流动性，以应对外汇占款增量下降，引导长期利率下行以促进投资，但由于刚刚下调了利率，因此，降准的“时间窗口”可能推迟到本月底或下月初。
来源:《金融投资报》
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