| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月06日 07:53 |
作者： |
杨成万 |
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□今起一年期存款利率下调0.25个百分点，一年期贷款利率下调0.31个百分点
□贷款利率浮动区间下限调为基准利率0.7倍，个人房贷利率浮动区间不作调整
据新华社电 中国人民银行5日晚间宣布，自7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。
其中，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
央行同时宣布，自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不做调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
这次降息距上次降息仅为一个月时间。此前央行曾于今年6月8日起，在时隔3年半后首次下调了金融机构人民币存贷款基准利率。此次降息同时也是央行近年来首次非对称降息，此次利率调整后，一年期存款利率为3%，一年期贷款利率为6%。
分析人士认为，在物价持续走低、我国内外需明显不足的大背景下，央行近期密集降息凸显了稳定经济增长的强烈意图。而非对称降息以及再次扩大贷款利率浮动区间，对于降低企业融资成本，提振企业信贷需求则具有重要意义。
记者连线
银行利差“大缩水”股市影响偏正面
本报记者 杨成万
央行昨日晚间决定从今(6)日起下调金融机构存贷款基准利率，一年期存款利率下调25个基点、贷款利率下调31个基点。同时，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。这是继6月8日央行三年多来首次降息后的又一次降息。一月内两次不对称降息，银行利差“缩水”几何?对目前疲弱不堪的股市将产生何种影响?为此，《金融投资报》记者在第一时间采访了有关专家。
银行利差将再次“缩水”
英大证券研究所所长李大霄说，此次降息看似在预期之外，实际上在预期之中。因为即将公布的6月份CPI将跌破3%进入“2时代”，而且下降的趋势不会改变;同时，经济增长速度将继续回落;另外，欧洲央行宣布存款利率降低25个基点至0%。因此，从某种意义上讲，我国央行实施的此次降息行动是与欧洲央行进行的同步行动，显示了G20领导人共同拯救经济的决心。“此次降息同时也是利率市场化再次向前迈进了一步。”李大霄说，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。同时将贷款利率浮动区间在上次下浮到80%的基础上，继续下浮到70%。这是金融支持实体经济发展的具体表现之一，实际上是将银行的一部分利润转移到了实体经济领域，使实体经济因此受惠，有望刺激贷款需求的复苏。
李大霄认为，要动态地看待商业银行息差收缩问题，虽然对银行业来说是利空，但也应该看到银行的经营规模在扩大，同时银行业的中间业务市场空间巨大。因此要动态地看待这一问题。
信达证券研发中心副总经理刘景德说，央行一个月内二度降息，且为非对称降息加上贷款利率下限进一步扩大，保增长的意图非常明显，也表明6月经济数据可能不及预期，二季度经济增速很可能在8%以下，6月物价涨幅进一步回落也为降息提供了空间。而大部份高负债的行业以及中小企业都将因此受惠。
以一年期为例，存款利率降低0.25个百分点，而贷款基准利率下调0.31个百分点，银行利差就缩小了0.06个百分点;而贷款利率的最大下降幅度又比原来扩大了10%，那么，又将下降0.6个百分点，再加上存款利率可上浮10%，银行利差缩小0.3个百分点，那么，从理论上讲，银行利差缩小的最大空间将达到0.96个百分点，这对银行业的影响是显而易见的。
不过，刘景德同时认为，上述利差缩小是需要条件的，即资金面比较宽松，而目前资金仍然偏紧，银行贷款不可能下浮到底，因此对银行业务的影响有限。
对股市影响中性偏正面
对于降息后对股票市场的影响，李大霄说，由于不对称降息，实体经济领域的上市公司将获益，而这类上市公司的数量占了A股市场上市公司的绝大多数。同时欧洲央行已决定降息，此外，近期A股市场连续调整，在此背景下上述板块将上涨。但不对称降息使银行利差缩水，对于业绩的提升短期有负面影响，因此，银行股将下跌，但由于其有估值优势，下跌空间有限。“至于对大盘的影响，则要看银行板块与其他板块博弈的结果，如果占整个市值1/3的银行股下跌幅度不是很大，那么，大盘企稳甚至反弹是值得期待的。”
刘景德分析说，对股票市场的正面影响在于上市公司财务成本的下降，加上上次的降息，使其累积效应将有所体现，这将有利于大盘的上涨。而对股票市场的负面影响在于银行股的表现，由于不对称降息，银行利差缩小，下跌是肯定的，至于跌多少有待观察。综合上述因素，估计大盘涨跌幅都不会很大。
来源:《金融投资报》
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