| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年07月04日 09:40 |
作者： |
钟正 |
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中国银行国际金融研究所近日发布的三季度宏观经济金融展望报告预计，下半年还有1-2次降低存款准备金率的可能，再次降息的可能性也很大，三季度月均新增贷款预计在6500亿左右，全年新增约8.2万亿。
虽然当前市场流动性不是很紧，降低了近期央行降准的必要性和可能性，但中行研究报告预计，调降存准率的可能性依然存在。因为随着利率的降低，热钱倾向于外流;同时，随着人民币汇率升值预期的减弱、FDI以及外贸顺差的减少，外汇占款很可能继续减少;且随着宏观政策的预调微调，宏观经济可能从三季度开始企稳回升，对流动性的需求将不断增大。前两个因素导致市场流动性减少，后一因素导致市场流动性需求增加。报告因此预期，在需求稳定甚至有所增大的情况下，供给的相对减少必然导致市场流动性发生逆转，即由流动性相对“宽松”转为“偏紧”，从而增大降准的必要性和可能性。因此未来一段时期降准是趋势性的，预计下半年还会有1-2次的降准。
至于未来一段时间是否会再次降息，报告认为同样取决于宏观经济金融运行状况。从未来发展看，再次降息的可能还是很大：一是尽管三季度经济可能企稳回升，但从趋势看回升幅度有限，“稳增长”需要增强企业投资和居民消费信心;二是降低中小企业生产成本，解决中小企业“融资贵”问题;三是从历史角度看，当前我国利率水平依然处在中间偏上的位置;四是物价低水平运行。前两者决定了再次降息的必要性，后两者决定了再次降息的空间和可行性。 钟正
来源:《金融投资报》
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