本报讯

　　惠誉评级日前表示，中国信贷发放的总体增速继续放缓，对经济带来新的压力。惠誉指出，2012年新增贷款净额可能为2008年以来首次低于上年水平。即使考虑到最近广受讨论的温和的经济刺激政策，经惠誉调整后的社会融资总量指标在2012年可能也只会达到16.5万亿至17万亿元，仍低于2011年的17.5万亿元。如无刺激政策出台，信贷增速可能会更低。

　　“整体的信贷增速在2011年下半年放缓，放缓速度在2012年进一步加快。”惠誉中国银行评级主管朱夏莲表示，“信贷需求的弱化以及银行业流动性的降低导致的资金紧张均对银行的信贷扩张带来压力。”

　　惠誉指出，随着对中国经济“硬着陆”的担忧和欧洲银行去杠杆化的实行，境外金融机构的信贷增长尤为疲弱。虽然国内非银行金融机构放贷依然比较强劲，但预期会低于2011年水平。

　　伴随信贷增速的放缓，GDP增速也在相应放缓，这表明贷款的经济回报率较弱。惠誉预期2012年每1元的新增信贷融资只能产生0.39元的GDP增长，而金融危机前这个比率为0.73元。

　　“自国际金融危机以来，中国经济日益依赖于大规模、廉价的融资推动GDP增长。因此，

　　GDP增速放缓与整体的信贷增长减速同时发生并不意外。”朱夏莲说，“同样，如果信贷增速不反弹，也很难实现经济大幅回升”。