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余永定:人民币国际化助长套利
来源 国际金融报 发布时间 2012年05月07日 09:53 作者
    日前,中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定撰文表示,贸易项下人民币结算的开放使得香港离岸人民币(CNH)外汇市场得以与大陆在岸人民币(CNY)外汇市场并存,且资金可以相对自由地跨境流动,套利活动(carry trade)和套汇活动得以大行其道。CNH汇率同时受到两种压力:套利使CNH对美元升值,套汇使CNH对美元贬值。由于国际金融环境的变化,CNH和CNY汇差发生逆转。而汇差的逆转又导致套汇方向的逆转和套利由建仓到平仓的逆转。最近CNY的贬值主要是套汇和套利活动发生方向性变化的结果。建立在这种分析的基础上,他认为央行应该减少对外汇市场的干预,扩大汇率双向浮动的范围。与此同时,央行应该暂停以“人民币国际化”的名义,进一步放松对跨境资本自由流动的限制。
 
 
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