| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年05月04日 08:27 |
作者： |
靖曦 |
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第四轮中美战略与经济对话5月3日至4日在北京举行。汇率、金融改革、出口管制等议题将成为焦点。接受《金融投资报》记者采访的分析师指出，人民币升值应该渐进和可控，过快对行业和股市都是灾难；而放宽高科技出口限制则对一些大型零部件制造企业是利好。
人民币加速升值股市、房地产最受益
根据专家估计，本次会议人民币汇率问题仍是主要议题，如果人民币兑美元的汇率进一步提高，则国内的多种企业都会受到影响。
对于未来可以预见的人民币升值问题，国都证券分析师侯波认为，人民币升值应该渐进和可控，过快升值不利于出口，影响经济稳定。对股市而言，人民币小幅升值，对于航空股、造纸股有利；如大幅升值，国家会加强外汇管制，出台严厉政策管理流动性，打击热钱炒作，股市往往受灾，但地产行业会受益。
侯波同时表示，人民币大幅升值，受最大影响的是出口。因为中国GDP高增长，主要是靠投资和出口来驱动。人民币大幅升值不利于出口，尤其是劳动密集型产品出口，它必将导致相关企业严重亏损或大批倒闭，比如纺织、服装、鞋帽、玩具等行业。
长城证券分析师毛永翔则表示，由于人民币升值将对部分以美元为结算进口行业带来直接利好，有助于相关上市公司业绩提高；另一方面，大量美元资产将寻求避风港，会带来大量新增资金，直接对股市、楼市带来泡沫；第三，出口制造行业面临极大的负面效应，逐步失去廉价劳动力，进一步提高失业率，对经济增长有反推动力，因此对经济而言是弊大于利。
海通证券分析师王伟则认为，人民币升值将带来大量资金激活股市。如果真的短期内大幅升值，“那我们的股市也不会很差”。人民币升值对股市的影响偏正面。国外经验表明，本币大幅升值会刺激国内资产价格上涨，房地产和证券市场最受益。当然，泡沫一旦吹大，破灭时的痛苦也是难以承受。但目前看，人民币升值还是在可控范围内，对市场的影响比较轻微。
放宽高科技出口限制大型零部件企业得利
此轮对话中，美国的目的很明确，就是希望进一步打开中国市场，扩大政府采购力度。随着贸易合作日趋紧密化，中方希望美方放宽对高科技出口的限制，改善中国企业在美投资环境，而美方比较关注国企补贴、自主创新以及知识产权保护等话题。
如果美方真的放宽对高科技企业出口的限制，则可以预见的是，大量高新科技将会涌向中国市场，对中国现有企业造成一定冲击。
侯波表示，根据此前市场传闻，本次将会放松47类高科技产品的对华出口管制，其中包括航空电子设备、半导体器材以及电子产品等。中国作为“世界工厂”，已经成为世界上最大的制造业基地。众多跨国公司在中国扎根多年，将中国作为它们的生产基地，从最初的零部件生产，到设备的组装、调试，越来越多的生产环节在中国完成。不过，很多外资企业的研发中心和关键设备的生产并不在中国，而随着在华业务的不断升级，这些技术和产品也需要本土化的迁移。因此，一些大型的零部件制造企业将会从中受益。
国海证券机械行业分析师马金良认为，国产大飞机供应商名单基本确定中国未来20年将需要新增大飞机3689-3800架，直接经济价值达到4000亿美元。目前，国产大飞机的系统供应商名单已基本确定，预计国家将在推进民航运营飞机的国产化方面制定扶持政策。大飞机投产后，首要解决的将是如何赢得市场信任的问题，其市场化道路还将较为漫长。因此对于中国而言，美国民用高科技的出口在中国经济转型中有重要作用。
马金良举例称，2009年我国的通用飞机数量占民用飞机比重仅为33.5%，远落后于世界平均水平的84.8%。国内通用飞机市场发展潜力巨大，至2020年需求将逾10000架。在低空管理政策出台后，将触动通用航空产业爆发性增长，民用飞机方面的科技运用将对相关行业起到积极的作用。因此，民航制造产业相关上市公司如四创电子、川大智胜、威海广泰、航天晨光等机场设备提供商，中信海直、海特高新等相关服务提供商以及哈飞股份、洪都航空等通用飞机生产商都将在这波民用科技浪潮中受益。
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