专家认为，信贷投向反映了当前经济运行情况和经济结构的调整，存在企业看空长期经济预期的迹象；未来信贷投向更应注重精细化，以促进和加快经济结构调整。

　　■本报记者 曾会生

　　根据央行 4月 25日发布的《一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，一季度企业贷款增速继续回升，流动资金贷款同比持续多增，小微企业贷款稳步增长；工业中长期贷款增速放缓；房地产贷款增速持续回落；“三农”贷款增速减缓，农村贷款、农户贷款增速仍高于同期各项贷款。

　　专家认为，信贷投向反映了当前经济运行情况和经济结构的调整，存在企业看空长期经济预期的迹象；未来信贷投向更应注重精细化，以促进和加快经济结构调整。

　　企业担忧长期经济形势

　　一季度企业及其他部门中长期贷款增加6282亿元，同比少增3748亿元；短期贷款及票据融资增加1．36万亿元，同比多增7992亿元。 3月末工业中长期贷款余额6．26万亿元，同比增长7．3％，比上年末低2个百分点；一季度增加1532亿元，同比少增697亿元。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对中国经济时报记者表示，这说明企业对长期投资和经济预期相对看空，没有短期投资看得明显。银行业对长期信贷的风险预期也提高了，银行资金来源和负债的短期化比较明显。

　　“说明企业对未来经济增长不乐观，信心不足，对固定资产和研发的投入比较谨慎，更加注重解决短期运营资金问题。”中国银行战略发展部高级经济师周景彤对本报记者表示。

　　季末小微企业贷款余额为10．38万亿元，同比增长20．5％，比同期大中型企业贷款分别高8．6个和6个百分点，比全部企业贷款高5．3个百分点。周景彤认为，这是去年以来国家为解决中小企业融资难政策的效果显现。赵锡军分析，由于大型企业客户的竞争趋于饱和，中小企业发展快，对资金的需求旺盛，银行竞争开始转向中小企业，推出不同的中小企业支持机制。

　　信贷投向反映结构调整

　　3月末，房地产贷款余额11万亿元，同比增长10．1％，比上年末低3．8个百分点；一季度增加2427亿元，同比少增2812亿元。保障性住房开发贷款余额4306亿元，同比增长63．7％，一季度增加391亿元，占同期房产开发贷款增量的47．1％。

　　“房地产信贷出现了两极分化，商业开发和个人购房贷款增速下降，但保障房贷款同比大幅增长。 ”赵锡军表示，这个数据跟经济结构调整和房地产调控政策是一致的，国家在抑制投机投资性需求。

　　周景彤表示，房地产还在调整当中，银行对房地产商业贷款更加谨慎；由于政策扶持，保障房的开工量很大。

　　3月末农村贷款余额12．87万亿元，同比增长21．3％，比上年末低3．4个百分点；一季度增加7183亿元，同比多增198亿元。赵锡军解释，“三农”一直是我国政策支持的重要领域，增速放缓说明以前投入在农业上的信贷量大，现在回归常态，银行对农业的贷款更谨慎和稳定。

　　　报告还显示，中部地区贷款增速回升，西部地区贷款增速继续快于东中部。周景彤分析，在区域经济上，产业西移跟整个宏观经济匹配，也说明东部地区受国际经济不景气的影响更大，国内经济转型对东部的影响也比西部要大。

　　未来投向应更精细化

　　企业中长期贷款增速回落，说明企业和银行对长期风险的预期都在上升。专家表示，如果这种担忧持续的话，会对未来经济增长产生一些隐患。

　　“工业中长期贷款增速回落，如果是结构调整和企业升级换代，可以理解，但如果一直持续的话，可能会影响制造业的扩张和发展。”赵锡军说。

　　周景彤对未来经济增长比较乐观。他认为企业不要太悲观，被短期数据影响。 “虽然经济增速放缓，但是增长潜力还是比较大：中西部地区的发展潜力很大，产业转移；另外消费水平提高和消费结构升级；加上经济金融体制改革加快，解决金融压抑问题给民间资本更大发展空间，对刺激经济发展和解决就业都有好处。 ”

　　“三农”信贷也存在结构调整问题，要更注重农业产业化、市场化和现代化和升级换代。

　　“农业、制造业和房地产等等，每个行业都需要结构调整，信贷投向上需要更加精细化，从以前注重规模向注重结构转变。 ”赵锡军建议，未来银行信贷投放结构要跟产业发展变化、经济结构和发展模式相适应。