| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年04月09日 08:10 |
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“9．8％、9．7％、9．5％、9．1％、8．9％”，自2010年第四季度以来，经济增速一直在下滑。今年一季度宏观数据还未出炉，但经济形势已然不容乐观，市场对于近期频繁释放出的微调信号寄予越来越大的期待。
“三驾马车”增速回落
今年以来，中国的“三驾马车”增速均有所回落。全国固定资产投资同比增长21．5％，比去年全年回落2．3个百分点；社会消费品零售总额比去年12月份回落3．4个百分点；2月更是出现了近10年以来单月最大的贸易逆差。
另一个侧面，从信贷数据反映出的实体经济状况也不容乐观。今年前两个月的信贷增长显示出了“有效信贷需求不足”的共同特点，而这种不足主要来源于外部需求不振、企业盈利预期下降等因素。同样，前两个月对公贷款的结构上依然是“短多长少”，这表明企业对盈利前景依然不看好，不愿融入更多中长期贷款以加大投资。
此外，近期公布的我国工业企业利润增速已经开始出现下降，显示受内外经济环境的影响，我国工业企业的生产已经受到较大的冲击。
市场寄望微调措施
4月往往是中国宏观调控传统的“窗口月”。中国经济走势是起是落，经过第一季度之后，宏观调控因素将起到很大作用，市场对政策微调似乎也充满期待。市场普遍预计，近期宏观调控或将主要包含两层意思：一是求稳，并稳中求进；二是调结构、促改革。
这方面的信号也愈发强烈。“引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。”央行货币政策委员会一季度例会表述上也透露出一丝信号，相比以往，这次例会格外强调了要引导货币信贷的平稳适度增长。
交通银行6日发布最新一期的“交银中国财富景气指数”，当期指数达到128，跃升13个单位，并且各项分指标全线上涨，幅度普遍处在历史最高水平。比如一级指标经济景气指数达到131，上涨了16个单位，而这期数据收集时间恰恰是在一季度。
“2012年中国经济增长出现硬着陆的风险很小，只要政策合理，调控适当，经济会保持合理的增速并呈现前低后高的走势。”交通银行首席经济学家连平认为。据新华社
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