| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年03月10日 13:01 |
作者： |
钟鸣 |
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本周恰逢“两会”召开，从A股市场的走势来看可谓波澜不惊，基本维持小幅震荡走势，而从对市场影响较大的消息来看，无疑要数今年GDP增长速度目标下调至7.5%和周五公布的2月CPI大幅下降至3.2%了。
首先从GDP增速目标的下调来看，这基本和近来政策面的取向相一致，应该说是预料之中的事情。但就其后续影响而言，无疑将对政府财政投入等方面产生影响，这一点也可以从政府工作报告中今年的财政预算赤字较去年减少了1000亿元得到体现。而就其终极影响而言，还将对一些强周期性行业产生不利影响，这也是股市周三出现资源类个股大幅下跌的逻辑基础。
不过在笔者看来，由于这一目标的调整与此前政策一脉相承，市场对此其实早有预期；同时GDP增速目标的调整更多的是体现政府的一种政策姿态，并非最后结果。就像2011年的目标增速是8%，实际增速却达到9%以上一样，对此过于忧虑并不可取。
而从周五公布的2月CPI数据来看，大幅低于市场此前的预期，这一方面说明物价上涨压力的大幅缓解，另一方面则体现了经济运行形势的不佳，对此反而需提高警惕，预计上市公司一季报的表现或将难以达到市场此前的乐观预期。
就总体而言，A股市场目前的估值水平使得其在所有大类资产中处于较低的位置，从长期投资的角度而言目前是介入并长期持有的较好时期，但由于经济增速回落等因素的影响，股指的反弹也不可能一蹴而就，在短期内仍将出现震荡回落等反复走势，对此投资者也要有所准备。同时即将陆续出台的一系列2月经济数据以及温总理的新闻发布会也值得投资者重点关注。
本周境外市场最为重大的消息无疑是希腊私人债券持有人换债参与率达到85.8%，超过市场预期，使得希腊债务危机在很大程度上得到缓解，而启动CACs后是否意味着违约则有待ISDA的最后确认，这将对CDS市场产生重大影响，投资者宜密切关注。
（作者为本报记者）
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