| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年11月08日 10:07 |
作者： |
刘艺超 |
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分析师认为扭亏为盈非易事，短期情况并不乐观
深圳商报实习生刘艺超
受到换购百事可乐在中国非酒精饮料装瓶业务全部权益的消息影响，康师傅控股昨日逆市冲高，收报２２．７５港元，涨幅９．３８％。
不过，业内人士称，百事装瓶业务２０１０年净亏损为１．７５６亿美元，康师傅将花费极大精力收拾“烂摊子”，公司需要２至３年的时间进行调整，其股价近期走势不会太好。
两公司均将受益
国泰君安分析师郭日升表示，康师傅饮料缺少增长较好的产品，碳酸、运动类饮料较为稀缺，收购百事旗下非酒精饮料装瓶业务后康师傅的饮料种类将会齐全，其市场竞争力也将大大提升。
他还分析，百事饮料产品在中国的销售点较少，而康师傅的销售点非常多，收购完成后，百事饮料产品的销售点能够得到扩张。
此外，由于国内非碳酸饮料生产商多，竞争比较激励，产品提价空间小。而此前碳酸饮料几乎被可口可乐公司和百事可乐公司垄断，由于浓缩液下游制造商一直处于亏损，因此双方任意一方提价都将迫使对方提价，较大的提价空间也能够成为盈利来源。
短期情况不太乐观
郭日升还表示，收购完成后两公司需要多长时间才能提高盈利能力，是目前投资者考量的关键。
百事装瓶业务去年净亏损超过１．７亿美元，今年亏损将会更多，康师傅收购百事旗下非酒精饮料装瓶业务后需时间改善，短期情况可能不会太乐观，但可以看好未来一两年的走势。
预计商务部将介入
有业内分析人士认为，收购案触及我国反垄断法规定申报的“红线”，预计商务部将介入。若收购能顺利完成，康师傅饮料产品市场占有率将升至１８．５％，超越可口可乐成为中国最大的非酒精饮料公司。
分析人士表示，２００８年商务部为保护民族企业，以反垄断法禁止可口可乐收购汇源，而康师傅收购百事旗下饮料产品有助于中国企业学习国外品牌的经营等经验，民族产业有望得到提升，预计并购能够在２０１２年完成。
股价近期应有波动
不过，国联证券分析师金少华等提醒投资者，饮料行业近期显得低迷，而且百事装瓶业务２０１０年净亏损为１．７５６亿美元，康师傅的收购无异于将花费极大精力收拾“烂摊子”，逐步实现扭亏为盈，因此康师傅股价近期走势不会太好。从长期来看，公司需要２至３年的时间进行调整，建议投资者长线关注。
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