| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月05日 11:20 |
作者： |
李丹丹;苗燕;单舒亚 |
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直接融资在破解中小企业融资难题方面开始发挥更大的作用。记者4日从中国银行间市场交易商协会获悉，截至2011年10月末，已有166家中小企业发行中小企业集合票据、短期融资券等直接债务融资产品，累计筹集资金超过100亿元。
同时，今年以来，交易商协会在中小企业集合票据的整体规则框架下，推出了区域集优融资模式。首批拟发行的区域集优中小企业集合票据（广东佛山、山东潍坊、江苏常州三地）金额为13.89亿元，共涉及25家中小微型企业。截至目前，广东佛山、山东潍坊两只集合票据已成功发行，11家中小微型企业率先通过区域集优模式募集资金5.39亿元。
区域集优融资模式是指一定区域内具有核心技术、产品具有良好市场前景的中小非金融企业，通过政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场通过发行中小企业集合票据的债务融资方式。与一般的中小企业集合票据相比，区域集优模式具有多方面的改进和完善。
但是目前看来，直接融资市场仍面临一些问题。中国银行间市场交易商协会秘书长时文朝在当日召开的第七届北京金博会上介绍，在整个社会融资结构当中，直接融资所占比重仍然是比较偏低的，与发达国家相比，我国的债券余额和GDP比例偏低。
他认为，去年年底直接融资所占比重较前几年有所提高，一方面是因为直接融资发展比较快，另一方面，也是最重要的原因，是信贷的控制。直接融资所占整个社会融资的比重由2009年14%上升到24%，今年前十个月这个比例有所下降。
此外，时文朝呼吁尽快开展地方政府融资平台证券化试点工作，为经济转型、可持续发展探索出新的直接融资的路子。他指出，地方政府融资平台有大量资产，其实相当多的资产非常优良，“问题在于增量资金你给不给他，如果不给他，就要让存量的资产流动起来。在增量的资金不能重新注入的前提下，存量资产也不能流动，就几乎没有出路。”
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