10月份的PMI终值确认了制造业活动在国内外市场新订单反弹的推动下明显改善，为政策微调提供空间。预计未来几个月货币政策总体持稳，伴有针对性的放松措施。

　　——汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌

　　10月份数据显示，中国制造业的整体新业务3个月以来首次出现增长，为产出增添扩张动力。新出口订单也恢复增长，厂商相应增加采购，增速为3月份以来最大。同时，平均投入成本的涨幅放缓至4个月以来最小，而产出价格则加速上扬。

　　作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数(PMI.)10月份数值为51.0，高于9月份（49.9），显示中国制造业的运行状况自六月以来首次出现改善。不过，指数值仍低于长期平均值（52.1），说明增速尚小。

　　10月份，中国制造业生产连续第三个月保持增长，并且创下5个月以来的最高增速。月内产出增长的背景是新业务恢复扩张。新订单有实质增长，增速为5月份以来最高。调查样本显示，需求状况好转，新接订单量因此出现回升。

　　新出口订单在10月份也出现回升，不仅结束了持续5个月的收缩状态，还创下9个月以来的最大增速。关于出口增长的原因，受访厂商普遍表示与海外市场需求好转有关。

　　随着产出需求上升，制造业厂商连续第三个月增加投入品采购。不过，采购库存在10月份继续下降，显示部分厂商仍倾向于削减存货。与此同时，供应商的供货延误率已放缓至非常轻微，为27个月以来最低。

　　10月份调查显示，制造业就业环比持平。报告用工数量下降的样本表示下降的原因包括人员辞职、退休、以及一些企业缩减规模等。月内增聘人手的厂商则提到业务扩张和新订单增加等因素。

　　截至10月份，平均投入成本已连续15个月上扬。调查样本显示，原材料涨价是带动投入成本上扬的主要因素。还有样本提到燃料价格上涨。不过，采购价格的涨幅已大幅放缓至4个月以来的最低点，并且远低于长期平均值。与此相反，产出价格不仅创下4月份以来的最大涨幅，而且涨速也超过投入价格。厂商表示需要通过加价来转移上涨的成本。

　　主要调查结果：

　　★新订单整体恢复增长，支撑产出扩张。★新出口业务创1月份以来最大增速。★投入成本涨幅放缓，产出价格加速上扬。