朱民：中国应继续保持紧缩政策

　　1.中国通胀是长期现象 应保持紧缩政策 2.全球经济进入新危机时期

　　3.欧洲走出危机的途径是加强市场一体化 4.人民币国际化是长期过程

　　5.美国经济不会二次探底

　　欧洲身陷债务泥潭，美国经济依旧疲软，全球经济是否会二次探底？输入通胀压力持续增大，刺激政策恶果显现，中国货币政策又将何去何从？财经面对面对话国际货币基金组织副总裁朱民，解读危机下的全球经济走向。

　　全球经济进入新危机时期 防止债务危机蔓延银行

　　权静：IMF的拉贾德总裁，他在8月27号在美国，曾经发表过这样的言论。说世界经济正在进入新的危险时期，呼吁欧美各国政府，采取刺激政策来推动经济的增长。我想请问您对当前经济形势的看法是怎么样的？

　　朱民：对当前经济确实是进入一个危险的新的这个危机时期，主要是几个方面，第一个是欧洲的金融动荡还是很厉害。我们特别要防止主权债务的危机，向银行的风险蔓延。从美国来看，他有一个政府债务的危机，以及主要是增长的问题。他的经济增长还是一个很大的问题。所以由于美国的经济和欧洲的经济增长的这个下滑，引起了全球的经济的下滑。美国经济的增长预测从3%下调到1.5%-1.7%左右。这样因为发达经济的下调，对于全球发展中经济的增长也有影响。所以现在新兴经济和发展经济的增长速度也在下调。所以从中国整个情况来说，现在又处于一个下行的阶段。而且整个下行的风险还是在加大，从这个意义上来说。我们的总裁拉贾德提出现在全球经济，金融进入了一个新的这种危险的阶段，需要各国政府采取非常果断的有力的政策措施。

　　权静：如果不采取这样的刺激措施，是否意味着经济就会进入二次探底这样的一个危机？

　　朱民：现在看来，如果没有有效的措施的话，经济很可能下滑。陷入又一次危机的状态。

　　权静：如果采取刺激措施的话，它的副作用，是否会导致欧美债务危机，进一步的恶化？

　　朱民：现在这个问题是这样的，现在是主要的挑战是在于，既要平衡短期的推动经济增长，又要平衡中期的对债务的合理的消减。怎样把两者很好的结合起来，就需要整体的政策。就不是单纯的像08年一样，只是刺激经济政策。现在看08年刺激政策，真正力度是很大的。但尤其是加重了政府的财政负担，这个也产生了今天我们所遇到的困难。从这个意义上来说，今天的政策的挑战，比08年更为严重。就是必须要兼顾两者，把两者平衡起来。所以解决短期的，和长期的问题。

　　权静：是一个平衡之道。

　　朱民：对。

　　权静：但是昨天在我采访张维迎教授的时候，他有这样的一个观点，他说其实危机的发生，是对你以前犯下错误的一个纠正。既然有那么多的因，你不可能不去承受那样的果。但是您刚才说到，聪明的政策，是否让我觉得可以通过这样的政策，来避免这些坏的后果的发生，这做得到吗？

　　朱民：当然，整个危机发生的时候，我们现在讲看到金融困难也好。当然更多的体会我讲的，还有一个结构的问题。其实在现有的全球经济里，包括欧美的经济，都存在结构性问题。所以我刚才没有讲，在兼顾这两个阶段，还得兼顾一个长期的结构性调整。使得经济增长的可以可持续，这都是几个很重要的方面，都是可以结合起来。这个不容易，这是第一件事。但是这是可以做到的。这个当然需要我们的智慧，来制定这样的政策，就是平衡的、综合的政策。同时，需要政治勇气，需要政治家来作出决定，需要要有领导力，来冲破政治方面的，不同的利益的冲突。

　　所以，是有很大的阻力，但是是可行的。

　　权静：其实事实上我们看到，从08年之后，一系列的刺激政策，有这样的观点认为，其实只是延缓了危机，并没有从根本上解决它。如果现在继续用这样的刺激政策，哪怕它是您说的平衡之道的聪明的政策的话，它会有多大的负面影响？它是否能够真正解决？

　　朱民：08年的刺激政府现在回头看的话，第一个08年的整个金融危机对全球的冲击是非常大的。从现在来看，如果08年不采取有效的全球联合的这种经济刺激的话，整个经济下滑的幅度几乎是难以想象的。从现在来看，08年全球经济增长是负的，发达国家经济增长是负3.8的负增长。像一些国家的工业产出都是跌到负百分之十几负二十。这是一个很大的跌幅，所以从这个09年初，各国政府的政策，来止速这个下滑，我觉得还是起到很大的作用。

　　但是当初止速的政策比较偏重的，总需求方面的政策，来拉动需求推动经济恢复。没有多的平衡，结构性的改革，以及关于债务负担的问题。所以从这个意义上来说，这一次经过两年多的发展，我想大家都看的更清楚，在增长维持的同时，也需要解决结构性的问题，和中期的财政负担的问题。那么，把这几个方面综合起来的话，应该还是可以找到解决之道。

　　中国通胀是长期现象 应继续保持紧缩货币政策

　　权静：大家担心的是，当前采取的刺激经济的措施，会不会对于新兴市场国家发展中国家，带来更大的通胀的压力？

　　朱民：这是两个不同的层面。第一个方面就是，随着发达国家的经济政策，把经济稳住。推动了全球经济的稳定和发展，这个对新兴经济国家，应该说是有好处的。因为全球经济增长稳定，保持稳定的外部需求，对新兴经济发展有利，这是第一个。

　　第二个，随着这个政策，也可能会产生，流动性过剩等等方面的现象。应该说，这次危机以来，全球的流动性和低迷应该说也是空前的。我们其实是一直处于一个高度的流动性状况，这个情况也对新兴的经济国家产生了通货膨胀的压力。这个是存在的。所以从通货的角度来说，新兴经济还是要很关注它的通货膨胀的政策。

　　权静：我们聚焦到中国来说，您刚才提到了，新兴经济需要非常关注通货膨胀。中国的CPI指数，之前大家预计，可能年终就会有拐点有下行。那么现在看来，似乎一直还是没有下行。在全球范围之内，各国在采取放松的政策，刺激经济的时候。中国您觉得是否应该继续进行紧缩的政策？

　　朱民：中国的通货膨胀的情况，应该说是年初的时候发展一直很迅猛，但从现在来看从8月份的数据来看，基本上开始稳定略有下跌。我们的感觉，应该逐渐开始企稳。这时间国家采取的关于紧缩货币、关于适当控制贷款，关于对物价调整管理等等的政策还是有效的。

　　那么剩下的几个问题，第一个问题，现有的通货膨胀的水平，能不能继续稳定和下降？这是一个很重要的问题。从现在的情况来看，中国的通货膨胀，它不是一个短期性的现象，它是一个长期性的现象。长期现象表现为几个方面，第一由于全球流动性过剩，所以流动性的压力很大。第二，因为整个新兴经济发展很快，所以资源产品的价格居高不下。所以外部输入型通货膨胀的压力仍然存在，从内部看，劳动力成本在上升，土地的成本在上升，投入价格在上升，电等等的成本上升。所以他供给的成本也在上升。中国现在处于新的经济转型阶段，在转型阶段过程中，服务业开始发展。服务业价格幅度的能力和空间比较大，也会产生通胀压力。

　　我们回头看日本在七十年代，韩国在九十年代，或多或少面临在经济的发展，通过一个拐点以后，就是通货膨胀的阶段。从这个意义上，回来对照中国，中国现在的通货膨胀是长期性的现象。在这个意义上，对现有的通货膨胀是一定不能掉以轻心的。我们还是认为，中国应该继续采取紧缩的货币政策，继续把房子通货膨胀，看成长期的一个主要政策目标。

　　但是，这里也有一个比较微妙的地方，因为全球经济下滑了，那么在这种情况下，继续紧措施，就要很注意的观察这个经济的变化，预防经济的下滑和内部的控制两个叠加，对经济终端产生冲击。所以还是要对整个的经济和经济环境加大观察。