| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年08月17日 14:00 |
作者： |
刘利刚 |
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刘利刚
肆虐全球的金融市场动荡，引发了市场关于世界经济“二次探底”的担忧。事实上，“二次探底”发生的可能性仍然较低。一旦经济危机再度爆发的可能性上升，中国将面临怎样的风险？笔者认为，即使全球经济出现“二次探底”，中国经济也不会出现较为严重的困难局面。反而，中国经济将可能再度成为全球经济的“稳定器”。
笔者认为，中国和发达经济体之间的关系已经发生了质的转变：中国不再单方面依赖以美国为首的发达国家，相反的，中国已经成为了发达国家消费品的重要消费者和投资者，中国和发达国家已呈现出“互相依赖”的关系。
在这样的背景下，发达经济体的可能衰退，对中国经济的影响将小于上轮金融危机。事实上，中国经济的稳定增长，却能降低全球经济急剧减速的风险。
更加重要的是，中国采取的货币政策紧缩措施相对“超前”，这也为未来可能的政策放松提供了较大的空间。从中国央行的政策工具来看，央行可以首先降低目前已经达到历史峰值的存款准备金率，来为市场提供一定的流动性。如果通胀率能够持续降低，央行也可以选择降低利率。而在输入型通胀降低的情形下，中国央行也可以选择逐步放慢人民币升值，以增强出口产品的竞争力。
在危机模式下，鉴于地方政府融资平台发起的基建项目规模相当大，其对经济的政策刺激作用也将十分明显，因此笔者认为，中国无需再次采取类似２００８年金融危机以后的“４万亿”财政刺激计划的财政政策。如果全球经济出现衰退，中国将很可能实施较为宽松的货币政策，中国地方政府面临的债务问题也将因为货币政策的一定放松，而出现较为明显的喘息时机。
当然，以上的这些情境，是极端状况下带有应急色彩的举措。从近期公布的数据来看，中国经济整体发展仍然较为平稳，贸易顺差反而出现了大幅增长的现象，因此，中国经济的常态增长并不存在太多的疑问。
此外，中国政府的整体财政状况也较为乐观。即使中国面临突然的资本外流，也不会对实体经济造成严重影响。此外，中国政府拥有８０％以上的大型国有企业和商业银行股权，可能是全世界最富裕的政府了。
因此，即使全球出现“二次探底”，我们并不担忧中国经济的发展前景。
（来源：英国《金融时报》作者为澳新银行大中华区经济研究总监）
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