| 来源： |
重庆商报 |
发布时间： |
2011年08月12日 09:03 |
作者： |
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人民币对美元中间价首破6.4，升值利于对冲通胀风险和经济结构调整
11日人民币对美元汇率中间价更是首次突破6.4关口，创汇改以来新高。分析人士认为，海外金融市场剧烈动荡，人民币升值有利于应对欧美低利率货币政策、缓解输入性通胀压力。在未来央行货币政策工具箱中，汇率政策或将扮演更重要角色。同时，国内货币政策或走向“定向宽松”。
四个交易日跳升314点
11日人民币对美元汇率中间价骤升176个基点，报639.91，人民币对美元汇率中间价首次升破6.4关口。周一以来四个交易日，人民币对美元汇率中间价已累计跳升314个基点。
“短期看人民币升值主要受7月份贸易数据影响。7月我国出口1751.3亿美元创历史新高，贸易顺差超过300亿美元，创2009年1月来最高点。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，人民币连续升值符合当前我国经济的基本面。“主要经济体经济复苏放缓、近期欧美主权债务危机加剧，中国经济依然保持较快增长速度，导致人民币走出连续跳升行情。”丁志杰称。
升值利于对冲通胀风险
中国社科院世经所国际金融室副主任张明认为，近期国际市场虽动荡加剧，但我国汇改仍要“以我为主”，盯紧经济结构调整的大方向不动摇。
“我们不应该再回到‘危机一发生就将人民币重新盯住美元’的老路上。毕竟美债危机已经迫使我们开始反思‘通过积累外汇储备维持人民币汇率稳定’这一传统模式。”张明说。专家指出，美元继续维持疲软走势将成为全球金融市场的大概率事件，长期将导致国际大宗商品价格上涨，加大我国输入性通胀压力，人民币升值则有利于对冲这一风险。
“汇率升值不是治理通胀的专用工具，但目前确实有助于抑制和缓解通胀，尤其是输入性通胀。”丁志杰认为，人民币汇率升值后，在一定程度上抑制了某些国家为所欲为的量化宽松货币政策。
17个月负利率百姓“伤不起”
自2010年2月以来，CPI同比上涨2.7%，而一年期存款利率是2.25%，宣告了负利率时代的到来。截至2011年8月，负利率已经持续17个月，老百姓的资产价值正随着物价上涨而相对贬值，体现为银行存款的实际收益为负数。
业内分析人士称，在不考虑其他因素的情况下，当前6.5%的通胀率与3.5%的存款利率之间的悬殊将给储户带来3%的利息损失。即现在储户定存1万元，一年后至少将损失300元。负利率在很大程度上降低了购买力，挫伤了民众消费热情。记者在广州采访中发现，各行业价格普涨让不少民众不得已“捂紧口袋过日子”。
货币政策或定向宽松
“我们注意到央行最近提及货币政策顺序依次是利率、汇率、公开市场、存款准备金率。”国泰君安总经济师李迅雷认为，在存款准备金率上调空间日益狭窄的情况下，面对欧美国家货币政策的继续宽松，央行将更多依仗以人民币升值的方式来保持一定的紧缩力度。
央行在7月底召开的中国人民银行分支行行长座谈会上提出，货币调控，未来要综合运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等工具组合。记者注意到，与以往措辞相比，汇率政策明显被排在了更显著的位置。
丁志杰认为，全球金融市场动荡，国际投资者自顾不暇，人民币汇率政策有所动作，则可避免套利投机性资本的干扰。
张明认为，下一步中国应扩大人民币对主要货币汇率的日均波幅，打破单边升值预期，让人民币对美元汇率真正波动起来。
金融监管部门年中工作会议日前陆续召开。会议传出的信息表明，未来货币政策整体上难言放松。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取“定向宽松”方式，针对中小企业、保障房建设以及“三农”适当放松融资条件限制。
分析人士表示，保持货币政策“整体紧缩”可以抑制物价上涨，搭配“定向宽松”可以避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加。
综合新华社、中国证券报
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