| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2011年06月27日 10:46 |
作者： |
梁静雅;王修华 |
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明确功能定位、平衡各方利益、构建长效机制，妥善处理好政府与市场、财政与金融、规模与质量、短期与长期的多重关系■梁静雅王修华
规范发展地方政府融资平台，是后危机时期推进我国城市化、工业化进程以及加快经济发展方式转变的客观需要，是确保国家和地方战略顺利实施、统筹地方政府资源和加快政府职能转变、发展社会事业和解决民生难题的重要途径。因此，要紧紧抓住地方政府融资平台规范发展的着力点与主攻方向，明确功能定位、平衡各方利益、构建长效机制，妥善处理好政府与市场、财政与金融、规模与质量、短期与长期的多重关系，推动地方政府融资平台的规范运作和可持续发展。
地方政府融资平台是我国投融资体制改革的特有产物，是中央政府、地方政府、金融机构等各方利益均衡的现实需要和必然选择，也是政府力量与市场力量有效结合进行城市建设的新型方式，其自身模式的创新和对我国经济社会发展的贡献应得到充分肯定。金融危机发生后，我国４万亿经济刺激计划掀起的基建热潮使得地方政府融资平台与金融机构的合作空前活跃，以地方政府融资平台为载体的信贷规模成“羊群效应”迅速膨胀，引发信贷财政化与财政信贷化的双重担忧。截止到２０１０年６月末，我国地方融资平台贷款达７．６６万亿，其中有问题贷款２万余笔，涉及金额２万亿元。尽管地方政府整体债务水平尚在安全范围内，然而由于诸多的不确定性因素，地方政府融资平台的潜在风险已经成为诱发我国系统性金融风险的现实隐患。
机遇总是与挑战并存。转危为机，就要以中央加速整治地方政府融资平台，防范和控制潜在风险为契机，重组资源、完善职能、加强内控、规范运营，稳步推进其可持续发展。事半功倍，更需厘清地方政府融资平台规范发展的关键点，清醒认识潜在的困难与问题，立足实际、对症下药、着眼长远、注重实效，使其更好地为地方经济社会发展服务。
紧紧抓住地方政府融资平台规范发展的主攻方向，就是要统筹结合我国转变政府职能和转变经济发展方式，进一步明确地方政府融资平台的使命、任务、定位与目标。地方政府融资平台作为政府间接参与市场活动的特殊渠道，需要科学界定其行为的政府因素与市场因素，充分发挥政府因素在协调资源配置与增进市场功能的正向作用，合理把握政府参与市场的广度与深度，减少政府干预、稳步推进政资分开、政企分开、政事分开的政府职能转变。从使命和任务上看，地方政府融资平台规范发展要服务于应对国际金融危机和我国转变经济发展方式，要不断发挥国有资本在推进经济转型、结构调整、产业升级的引领作用，做好向科技型、环保型和循环型产业的投融资倾斜。从定位和目标上看，地方政府融资平台更要努力成为权责明晰、管理科学的市场主体，打造并树立勇于创新机制、大胆先行先试的现代企业形象。
紧紧抓住地方政府融资平台的主攻方向，就是要统筹结合我国财税体制、官员晋升机制与预算软约束机制改革，有效平衡中央政府、地方政府和金融机构的短期利益与长期利益。地方政府融资平台运作的诸多问题，其实质是各利益主体博弈失衡的结果，规范发展的基础是构建多方协作、多管齐下、各方共赢的互动良性格局。一是要不断深化财税体制改革，合理划分中央与地方的事权和支出责任，提高财政转移支付的使用效益和分配透明度，平衡地方政府事权与财权。二是要不断优化政府官员绩效考核体系，建立一套综合经济、社会和人文指标，更适应科学发展要求的评价体系，这既有利于减少因地方政府单纯追求经济规模而引发的过度负债，也能有效防范因地方政府投资“过热”对民间投资的“挤出效应”。三是要不断强化地方债务硬约束和金融机构信贷软约束。中央政府要加强立法，尽快建立全国统一的债务管理体系；金融机构要增强风险意识，完善激励考核机制和信贷风险管理机制，重点加强贷款项目现金流测算、偿债能力评估和全程风险监控，正确引导地方政府融资行为。
紧紧抓住地方政府融资平台的主攻方向，就是要统筹结合我国国有经济战略性改组、地方政府投资项目管理与债务负担能力等问题，设计地方政府融资平台管理运作的长效机制。要做好地方政府融资平台的差异化区分，根据其资源禀赋、资产结构和主要承接业务的不同进行资产剥离和深度整合，加快并购重组与战略转型，优化资源配置、提高资产质量和信用等级。要努力提高地方政府融资平台的公司效益和项目效益，推进“输血”机制向“造血”机制转变，创建风险预警和信用评级体系，加大审计力度和民众监督，在地方政府融资平台与地方财政之间设立“防火墙”。要建立地方政府债务负担管理机制和偿债保障机制，设计负债评价指标、加强负债规模监测、建立负债信息披露和偿债准备金制度，统筹权衡债务偿还和在建项目后续融资，确保隐性负债的显性覆盖。
紧紧抓住地方政府融资平台的主攻方向，就是要统筹结合国外地方政府融资的成功经验与我国地方政府投融资体制机制创新，探寻地方政府“阳光化”、规范化和多样化的融资路径。要充分借鉴国外地方政府融资模式的经典理论与实践经验，找出影响我国地方政府融资的共有因素和特定因素，从融资来源、融资模式、风险控制、监管政策以及法律框架完善我国现有地方政府融资体制，重点建立和完善我国市政债券的法律制度框架和管理运行体制，为市政债券的试点与推行提供条件和依据。要不断开辟地方政府融资新途径，探索多样化的融资模式，促进ＢＯＴ、ＰＰＰ等项目融资、产业投资基金、资产证券化、金融信托与融资租赁、债券发行与上市融资在纾困地方政府融资平台资金难题中发挥关键作用。要充分撬动并积极引入民间资本，构建财政资金、信贷资金和民间资金在规范发展地方政府融资平台的协同配合机制，转变经营理念、优化股权结构、增强创新能力、提升管理水平和监督政府行为。（作者单位：湖南大学金融与统计学院）
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