| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月03日 08:19 |
作者： |
高改芳 |
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□本报记者高改芳
交通银行首席经济学家连平2日在上海表示，我国不具备发生“滞胀”的条件，本轮加息已到尾声，不排除6月份再加息一次。下半年CPI有回落的可能，加息可能性很小。
连平认为，当前有四个预期过于强烈：对经济增速大幅回落的预期过于强烈，对通胀持续走高的预期过于强烈，对经济大幅下滑同时CPI高涨的“滞胀”预期过于强烈，对货币政策持续收紧的预期过于强烈。
交行金融研究中心最近把2011年全年GDP增速预测由原来的10%下调到9.5%。连平指出，2011年的GDP增速较2010年会有明显回落，但不可能降得很低，因为今年投资和出口“两驾马车”仍然比较有力，下半年保障房项目和汽车消费都会拉动内需，推动消费。
预计5月份CPI可能会达到5.5%左右的高位，而且6、7月份的CPI可能更高，但CPI很可能冲高后回落，因为消费放缓、经济增速放缓都会使CPI回落，国际大宗商品价格调整的可能性也很大。因此，CPI可能还会上升，但不会失控。
经济增速的放缓往往伴随通胀水平的回落。西方国家上个世纪30年代的“滞胀”情况存在油价大幅、持续上涨等特定条件，而我国不具备发生“滞胀”的条件。
连平认为，未来货币政策的基调是稳中偏紧，但紧到什么程度需要谨慎对待。需要注意紧缩政策叠加的滞后效应，银根收紧后的资本流入加速也值得关注。当前对流动性的关注不能仅仅盯住公开市场到期资金和外汇占款增量两个方面，还应该看到贷款新规实施、准备金率连续上调的累积效应以及银行存款增速放慢等因素降低了货币乘数。
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