本报讯

　　2011陆家嘴论坛昨夜展开“浦江夜话”。在以“货币政策、物价水平与流动性管理”为主题的论坛上，与会人士分析了当前通胀的成因、货币政策的挑战，并提出了相关建议。

　　美国斯坦福大学教授罗纳德·麦金农表示，美国的零利率政策对中国乃至全球各国造成的输入性通胀十分明显。一方面，热钱迅速流入各国，尤其是新兴市场国家；另一方面，大宗商品价格快速上涨，从成本端推高了通胀水平。

　　中国人民银行研究局副局长汪小亚指出，通胀预期之于通胀的影响不容忽视。她认为，要从三个方面管理好通胀预期：一是找准度量通胀的方法；二是建立通胀预期管理机制，合理引导通胀预期，包括提高机制透明度；三是从宏观和微观的角度同时管理通胀预期。

　　专家纷纷表示，短期内货币政策仍会偏紧。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，上半年偏紧的政策还会持续。耶鲁大学金融经济学教授陈志武表示，在经济过热的时候，应该更多地使用价格型工具，如利率工具。他说，货币政策的运用涉及到国有经济和民营经济的结构之间、短期利益和长期利益之间的平衡问题，利率上调的话，“民营企业得到的支持相对更多一些，大型央企的资金成本提高得相对更多，对资金的需求会减少”。

　　独立经济学家谢国忠表示，在“价”上，目前的利率水平“相当低”，而实际平均贷款利率已经超过10%；在“量”上，今年广义货币（M2）供应量增速目标为不超过16%，随着中国经济长期增速的放缓，M2目标增速未来还会进一步下降。

　　王庆表示，2011年是中国经济真正意义上的结构调整元年，但经济结构调整、经济增长适度放缓的同时，通胀率可能会比较高，过去十年中国平均通胀率只有1.9%，未来十年通胀率肯定会高于这个水平。在本轮加息周期结束后形成的名义利率，将是未来名义利率区间的低点。他说，短期内，货币政策面临的挑战就是管理好通胀从较低水平向较高水平过渡的过程。