| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年05月12日 09:39 |
作者： |
刘宝强 |
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刘宝强
“近两年，金融市场已经发生了重大变化，尤其是融资结构发生变化。”日前，在中科院计算技术研究所举办的“网络舆情技术暨金融投资创新应用研讨会”上，申银万国证券首席经济学家杨成长表示，经济环境的变化将改变金融服务模式。
杨成长表示，去年国内企业一共融资14万元亿人民币，但银行仅仅提供了一半左右，另一半已经不是标准意义上的银行贷款，而再过几年，这部分融资将超过银行贷款，“企业融资结构已经发生变化，而且很超前”。
而经济环境的变化也将带动服务模式的变化。鉴于此，杨成长建议机构要开拓复合金融服务模式，“不应该只关注A股市场，忽视了对其他股票交易市场，或者太关注股市，而忽视汇率市场等。机构仅仅把金融服务定位于选股，很难适应未来市场对金融服务的需求。”
“2001年，A股突破2000点，10年后不过2800点，10年投资股市，上涨不到50%。”杨成长表示，赚钱的投资者更是不到10%，90%的投资者在亏损。并且，10年后的今年，“中国经济环境已经发生变化，由高增长、低通胀转化为高增长、高通胀的态势。”
为什么过去10年能够出现这么低的通胀，杨成长表示，主要原因在于“我们用世界上最廉价的资源喂养了我们的经济体”。
杨成长认为，“中国经济是典型的资金推动型经济，过去我们没有高的通胀，但是有资产价格的膨胀，银行业资产即将超过100万亿元人民币，这相当于我们GDP的2.5倍左右，但是相比之下，美国的银行业资产仅仅是该国GDP的80%，这样的情况下，我们很容易出现通胀，出现对各种产品的炒作。”
另外，杨成长认为，中国贷款利率市场化改革将逐步放开，但是存款利率我们一直没做。现在银行很缺资金，这加剧了银行争夺存款的局面，这也将导致存款实际利率上调，基准利率上调，带动其他利率上涨，“最近从各种经济数据看，宏观经济不错的，但是股市就是很难走好，主要是股市感受到资金的压力。”
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