| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年04月13日 08:32 |
作者： |
郭力方 |
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受国内CPI持续走高及国际输入型通胀压力不断加大的影响，为稳定国内物价，国家发改委近日密集约谈电煤、食品、日化和家电等17家行业协会。据了解，这是2007年约谈调查机制建立以来，规模最大、涉及面最广的一次政府约谈会。
众多专家和分析人士在接受中国证券报记者采访时均认为，“约谈式”限价措施在短期内能给相关上市公司的业绩表现产生负面影响，但受原材料价格普遍上涨等因素的影响，行业性的产品价格整体上涨的趋势或难改变。
电煤：价格上涨或成长期趋势
在众多资源性行业产品价格的走势中，以油价和煤价的上涨在市场上表现最惹眼。近来，有“煤炭市场风向标”之称的秦皇岛动力煤价格指数连续三周走高，煤市淡季之时价格逆市上涨，这种现象实属不正常。
对此，中投顾问能源行业研究员任浩宁表示，目前，山西、内蒙古、河南等地由于煤炭资源整合，产能释放还需时日。另外，从4月1日开始大秦铁路开始为期一个月的检修，这也影响了北方煤港的到货量。且国际煤炭价格较国内煤炭价格高也使得国内煤炭企业更愿意将煤炭销往国外。受这些因素的影响，国内煤炭的供给大大减少。但在需求方面，目前国内发电厂和主要港口由于煤炭库存下降需要补充库存，同时其他煤炭下游用户的拉煤积极性也比较高，从而导致了国内煤炭市场价格的上涨。
任浩宁指出，从目前来看，国内煤炭供应偏紧的局面短期内难以改变，预计未来国内电煤市场仍将会呈现出上涨的态势。
中央财经大学煤炭经济研究中心邢雷博士也表示，电煤价格的持续走高将给煤炭行业上市公司带来长期利好，由于煤炭资源整合力度加大，煤炭产能将向大型煤炭企业集中。
食品日化：涨价冲动将时刻存在
尽管年初以来陆续有一些食品日化品厂商如康师傅、宝洁、联合利华悄然提价，并最终被发改委“约谈”而纷纷搁置调价计划，但市场对食品饮料及日化品行业产品价格上涨的预期始终强烈。由于国际国内原材料价格普遍上涨已致使一些公司生产成本高企，毛利率降低。此番再受价格管制，势必将进一步压缩盈利空间，在此背景下，为维持公司业绩，涨价冲动或将时刻存在。
中投顾问食品行业研究员周思然对此认为，从原材料价格来看，企业所宣称的成本上涨因素确实存在。以方便面为例，其主要原材料如棕榈油、面粉等均出现上涨。但他同时指出，成本上涨并不意味着食品各细分行业均需集体涨价，而且部分食品涨价幅度还远高于原辅材料的成本增加幅度。尤其是一些行业利润较高的行业，如白酒行业，各名优酒均将重点放在毛利高的中高端市场，这个市场原辅材料价格上涨对其影响较小，白酒涨价显然不能完全归因于原材料成本上涨。
周思然认为，限价令短期内可保证食品饮料价格企稳，但在国内通胀仍然相对高位运行的背景下，食品饮料价格企稳的可能性并不大。“在竞争日益激烈的食品饮料市场，虽然企业多通过内部消化来缓解成本压力，但在通胀强烈的背景及原辅材料价格、人工成本、运输成本上涨等各种因素综合作用下，企业仍可能采取涨价措施以保证利润空间。”他表示，受限价令影响，短期内“涨价概念”股或遭到一定的打击，市场情绪也会迅速降温，但长期来看，相关上市公司未来仍将呈现上涨趋势。
家电：或推“新品”规避限价
涨价潮山雨欲来的当下，与食品日化企业的“高调”相比，家电企业则相对低调得多。市场人士表示，家电涨价一般会通过隐性的方式进行，如增加一点小的功能、改变产品的型号，然后变成“新品”，这样价格就没有了直接可比性。而“新品”涨价在很多人眼里是很正常的事。
银河证券家电行业分析师朱力军对此指出，技术升级所带来的产品的涨价是合情合理的事，也是行业发展的客观需要。因此，他认为，此番发改委“限价令”的出台，如果限制在同类产品、同种型号范围内，则属必然。但如果还涵盖企业推出的升级产品，则有待商榷。
朱力军认为，家电行业作为一个充分市场化的行业领域，价格的形成也以市场机制为准，随着未来行业技术升级的不断演进，价格的上涨势头或将不可挡。
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