随着跨境贸易人民币结算试点的启动和推广，人民币国际化征程的关键一步已经迈出。接下来的路该怎么走？国务院发展研究中心对外经济研究部原部长张小济、招商银行行长马蔚华和浦发银行董事长吉晓辉三位政协委员发表了自己的看法。
张小济：推动人民币资本项目下可兑换
按照国际经验，从经常项目下可兑换到资本项目下可兑换，一般要十年过渡期。人民币经常项目可兑换是１９９６年，至今已１４年。日前，外管局称将在“十二五”期间推进人民币资本项目下可兑换。
“中国实行经常项目下可兑换之后赶上了亚洲金融危机，步子就停下来了，不仅没有放松资本项目下兑换，反而因为担心资金外跑管理严了。危机结束后没有马上启动，后来央行提出要逐步放松资本项目下管制，结果又赶上了这一轮的全球金融危机。”张小济在接受中国经济时报记者采访时表示，推动人民币在资本项目下可兑换是人民币国际化很重要措施，尽管遇到两次国际市场大幅波动两次中断前进的脚步，但中国没有放弃这个目标，人民币最终是要实现可兑换。
谈及影响，张小济直言“很大”，并给记者举了一个他常年观察的现象做例子。
“经常项目下可兑换之后，如果人民币存在升值预期，很多企业就会发现一个数字，国际收支进口统计的金额要小于海关统计的金额，也就是企业借外汇来进口，然后把钱存人民币或者在境外市场投资，等着人民币升值之后，再去买外汇就少花钱了。企业认为这是一种避险，否则他要承担人民币升值的损失，你也可以看作是一种资金的流动。所以大家就觉得有热钱进来，其实很多钱不是通过不正当渠道，而是恰恰通过企业的合规渠道进来的。我跟踪了很多年，发现一到这种时候，资金就往里流。”张小济说。
张小济表示，希望人民币资本项目下可兑换在“十二五”期间有重大突破，但是完全做到可兑换可能五年时间还不太够。“一旦完全的可兑换，可能不仅涉及到外汇管理的问题，还涉及到整个市场经济的完善，资金进来后做什么，包括证券市场、房地产市场对不对此开放，出去的资金能不能来回自由流动等。”
马蔚华：利用离岸业务推动国际化进程
马蔚华表示，在支持人民币国际化的进程中，应充分发挥离岸业务的作用。但他针对当前的跨境人民币业务和人民币离岸市场建设中存在的风险提出了警告。
马蔚华指出，在资本项目尚未开放，人民币未实现自由兑换的前提下，非居民人民币业务形成的人民币市场利率和汇率将对境内宏观经济、货币政策产生巨大的压力。同时，非居民业务与居民业务混业经营能否实现有效监管也关系到整个金融体系的健康和稳定。而由于绝大多数境内银行缺乏非居民银行业务经营管理经验和风险控制能力，全面开放的非居民业务也可能诱发银行体系的流动性风险。另外，现行政策对离岸人民币业务具体操作缺乏清晰指引，不利于监管的执行。
“经过二十多年的发展，离岸银行在非居民市场营销、业务风险管理、后台运营和反洗钱监测、制度和系统建设等方面相对成熟，并培养了一批专业化的人才队伍，因此，离岸银行是承担跨境人民币业务中非居民人民币业务的最佳选择。而ＮＲＡ（国家外汇管理局推出的境外机构境内外汇账户）业务才刚起步，无论客户基础、银行经营能力和业务经验、监管体系建设均处于摸索阶段。”马蔚华说。
对此，马蔚华建议，应对非居民和居民金融业务采用两套独立的监管要求和监管体系，规范对ＮＲＡ业务的监管，包括规范ＮＲＡ业务的开户准入、对商业银行镜内办理ＮＲＡ人民币账户业务的金融机构进行资质审批、对境内银行开展ＮＲＡ账户业务比照离岸银行业务管理模式实行严格内外分离管理等。另外，还需进一步细化离岸人民币业务的管理。包括建议授权四家离岸银行境内分支机构直接办理开户业务后向当地人民银行进行报备、账户管理参照香港地区同类管理规则执行、给予离岸银行人民币现代化支付系统（ＲＣＰＭＩＳ）行号等。
吉晓辉：发展货币经纪业强化人民币定价权
吉晓辉表示，从历史经验看，成功的货币国际化取决于是否拥有一个能够与国际市场平稳接轨并且具有较强竞争力的外汇市场，其要素包括完善的市场运行架构、完整的外汇金融产品链、足够的流动性和市场规模、有效的价格形成机制、大量熟悉汇率金融产品和国际市场操作的专业从业人员以及充分有效的市场监管机制等。
“从中国目前的情况来看，上述条件并不完全具备。推进人民币国际化的当务之急是加速推进国内外汇市场发展，完善价格形成机制，掌握人民币汇率定价权。而发达市场的经验表明，充分发挥货币经纪作用对于增强外汇市场的流动性和透明度，提高资金的运作及配置效率，促进外汇市场的健康发展具有积极作用，是强化人民币定价权的有效手段。”吉晓辉说。
对此，吉晓辉提出三点建议：一是加快外汇市场产品创新的步伐，完善市场产品结构，加大对货币经纪的支持力度，提高市场流动性和交易效率，完善价格形成机制，进而掌握人民币汇率定价的主动权；二是在市场参与范围方面赋予货币经纪公司更大的自由度和灵活性。原则上，监管机构允许银行交易的产品，货币经纪公司都可以自由提供经纪服务；三是充分利用货币经纪资源，使之成为监管机构及时了解市场动态、实施汇率政策的有效途径，提高政策实施的弹性。目前，中国监管部门与货币经纪公司之间的往来仅限于单向的监管，应推动监管方式逐步向行政与市场化方式并举过渡。
