| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2011年01月24日 08:17 |
作者： |
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国务院发展研究中心副主任刘世锦：
目前，以农产品价格为主的居民消费价格的上涨态势仍在持续。与以前相比，这一轮物价上涨有何特点？对物价上涨势头如何应对治理？就此记者近日专访了国务院发展研究中心副主任刘世锦。
过量流动性有了新“嗜好”
记者：本轮物价上涨与以往物价上涨相比，有什么特别之处？主要根源是什么？
刘世锦：近年来我国广义货币(Ｍ２)与ＧＤＰ的比例持续提升，２００９年达到１７８％的水平，为世界主要经济体中该比例最高的国家。Ｍ２增速减去 ＧＤＰ增速与物价增速之和达到１９．２个百分点，基本与１９９０年(随后是严重的通胀)的水平持平。
与上世纪８０年代和９０年代初相比，我国经济生活中已经发生了两个具有长期意义的重要变化。一是由商品供给不足引发的需求拉动型物价上涨已经少见；二是逐步成长起包括证券市场和房地产市场在内的资产市场，整体经济的资本化程度明显提高，资本品往往先于一般商品成为资金追逐的对象，对货币有着较强的吸纳能力。
在这种情况下，过量流动性将同时面对资产市场和商品市场，而且资产市场往往先于商品市场做出反应，呈先股市后房市、再一般商品的顺序。
记者：过量流动性对商品的追逐呈现什么特点？
刘世锦：在商品市场，过量流动性由过去主要追逐供不应求的商品，转为追逐需求稳定、但劳动生产率增长较慢的物品，主要是具有不可再生、不易移动性质，与土地等自然资源关联性较高的物品。这些物品的共性是，或者资源储量有限，或者生产周期较长，或者技术进步潜力较小，总之，劳动生产率短期内难以大幅提高。
在货币冲击下，有色金属、黑色金属、农产品、石油、天然气等与土地或矿产等自然资源密切相关的产品，反应更灵敏、波动幅度更大。而那些技术进步快、供给弹性大的产品，例如计算机、交通运输设备等则价格波动很小，价格对需求冲击并不敏感。
概括地说，物品涨价的目标，已经由“供给不足指向”，转到“劳动生产率上升缓慢指向”。观察和分析物价走势，应主要关注与劳动生产率上升较慢相关的“结构性涨价”。就ＣＰＩ来说，主要是食品、居住等价格；就ＰＰＩ来说，主要是能源和其他资源产品。
ＣＰＩ峰值不会超过６％
记者：去年１１月ＣＰＩ达到５．１％，全年ＣＰＩ同比上涨３．３％。请问未来ＣＰＩ走势如何？
刘世锦：近期有几个因素会对物价走势产生重要影响。一是食品和居住对ＣＰＩ的拉动趋稳。在我国ＣＰＩ的八大类构成中，波动最大的食品和居住两类权重分别为３３％和１５％。今年前１１个月，食品和居住对ＣＰＩ上涨的平均贡献率分别为７０．７％和２０．５％，合计达到９１．２％。１１月份ＣＰＩ的５．１ 个点中，这二者就拉动了４．８个点。随着近期一系列控制蔬菜、粮食价格政策的落实，且猪肉价格总体平稳，猪粮比处于６．７左右的健康水平，预计食品价格涨势将逐步趋稳。历史上看，只要食品价格涨幅不超过１３％，目前为１１．７％，ＣＰＩ超过５．５％的可能就不大。居住类价格中，水、电、燃料涨幅已经有所回落，房租价格增速达到２００２年以来最高，建房及装修材料仍有一定上涨空间，但受房地产调控政策作用，涨幅不会太大，预计居住类价格也将逐步趋稳。
二是ＣＰＩ已经接近“峰值期”。受政策调整作用，本次上证综合指数同比峰值出现在２００９年底，房价指数峰值出现在２０１０年４月。参照历史经验，虽然具体月份可能有所偏差，应该说ＣＰＩ已逐渐步入“峰值期”。
三是增长预期不支持明年过高的物价上涨。预计２０１１年的经济增速总体会约低于２０１０年，约为９％左右，略低于潜在增长率，不应成为通胀的助推因素。
四是劳动力成本上升可能使峰值有所抬高。随着我国劳动力供求关系变化，劳动力成本上升正成为物价上涨的重要推动因素。２０１０年我国有３０个省区都先后调整了最低工资标准，提高幅度平均为２０％左右。根据国务院发展研究中心２０１０年上半年对全国的抽样调查，农民工平均月收入达到１７２０元，比２００７年高出６６０元，平均增速达到１７．５％，这将直接给ＣＰＩ增加１个点左右的压力。
基于以上分析，本轮物价峰值将可能在２０１１年第一季度或上半年出现，而且峰值可控制在６％之内，下半年虽会有所波动，但全年有望将物价控制在４．２％左右。
多管齐下应对物价上涨
记者：针对上述情况，２０１１年应该如何治理通胀？
刘世锦：当前物价形势相当严峻，须高度重视。同时也应看到有利条件不少，最重要的是我国实体经济增长稳定，包括农产品在内的各种物品供给充足，这是应对通胀压力的物质基础。其次，针对流动性增加较快的实际，２０１０年年底事实上已经开始收紧货币供给。当务之急是要平稳度过这轮物价上涨的“峰值期”。
一是仍要重视引导通胀预期。
二是合理分流过量资金。除了总量上回收多余流动性外，要采取放宽准入、税收优惠等政策手段，将过量资金引向战略性新兴产业、生产性服务业、公共事业等发展前景好的领域，使其在实体经济中发挥作用。
三是减轻新增涨价压力。今年上半年ＣＰＩ受翘尾因素影响较大，要特别重视对潜在新增涨价因素进行前期干预。
（中国经营报）
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