| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年01月12日 09:27 |
作者： |
付碧莲 |
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昨日，花旗银行在其发布的名为《2011中国经济与市场展望》的报告中指出，2011年，中国经济正式进入“后刺激计划”时代，同时也是“十二五”规划的第一年，是经济从复苏向正常化迈进的关键一年。只有当危机时期刺激政策带来的流动性过剩以及由此引起的通胀压力得以消除，经济正常化才能全面实现，而这可能需要几年的时间。
花旗银行中国研究部主管沈明高预计，2011年，中国的CPI将升至4.6%，而且有可能在第二季度见顶回稳。沈明高指出，“就短期风险而言，食品价格通胀与大宗商品价格上涨是推动CPI上升的主要渠道。今年大宗商品价格有上升大空间，但人民币较快升值有利于部分抵消进口通胀的压力。”
沈明高继而指出，从中期来看，需要对中国可能进入一个相对较高的通胀时期有所准备。结构调整特别是工资上涨和刺激居民收入等政策都具通胀性质，CPI很有可能在未来几年保持4%以上的水平。随着人均GDP达到3000-4000美元，人们对休闲需求上升，工时减少是工资上涨最主要的原因之一。如果这一判断成立，中国的工资通胀或如中国台湾和韩国上世纪８０年代中期到９０年代中期那样将持续5-10年时间。
沈明高认为：“为稳定通胀预期及银行存款增长速度。长期的负实际利率将进一步鼓励投资及资产套利，如果不提高利率，控制通胀及资产泡沫的措施势必事倍功半。因此，我们预测今年，央行将加息100个基点，明年仍有进一步加息的可能。”
尽管今年可能将不再公布新增贷款指标，不过花旗预期，2011年新增贷款规模将至少保持在7万亿人民币至上（相当于15%同比增长）。贷款进度预期为前两个季度各30%（每月至少7０００亿人民币水平），后两个季度各20%。流动性状况今年初将可能可能会有所改善，从而推动资产价格上升。
“如果高通胀的状况无法得到遏制，那么中国经济则存在在第四季度硬着陆的可能性。”沈明高表示。
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