| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2011年01月12日 08:17 |
作者： |
张旭康 |
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本报讯 日前，在花旗银行举办的2011中国经济市场展望研讨会上，花旗集团大中华区首席经济学家沈明高表示，2011年，中国经济正式进入“后刺激计划”时代，同时也是十二五规划的第一年，是经济从复苏向正常化迈进的关键一年。我们的基本判断是，2011年，中国的CPI将升至4.6%，有可能在二季度见顶回稳。
沈明高表示，后刺激计划”时代投资增速放慢，出口面临外需较弱和人民币升值双重压力，GDP增长将放慢到9.2%。为了抑制国内通货膨胀，同时通过鼓励进口以缓解贸易失衡，人民币升值预期为5%左右。尽管今年美国经济复苏可能好于预期，但是美元币值仍有下行的空间，弱美元助推人民币升值；反之，一个较强的美元将压缩人民币升值幅度。
他认为，2011年中国股市或呈振荡向上的趋势。市场的投资机会来自三个方面：第一，通货膨胀。简单而言，当CPI上升速度快于PPI时，企业利润上升的可能性较大，因而将惠及股市。第二，流动性。M1增长与中国股市息息相关，如果今年新增贷款有可能维持15%以上的增长，上半年M1增速有可能在20%左右，虽较去年回落，但仍处危机前的历史高位，流动性充裕将支持股市上行。第三，美元币值。今年美国经济复苏的可能性较大，但美元结构性贬值的压力尤存，如果美元指数继续下跌，意味着投资者风险偏好上升，更多的资金流向新兴市场，对中国股市也是一大利好。 （张旭康）
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