| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年12月31日 08:41 |
作者： |
付碧莲 |
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昨日，汇丰公布12月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为54.4，相较于11月份的55.3出现回落，为近三个月以来的最低。尽管如此，专家表示，12月份制造业新业务的增速虽比11月有所放缓，但与历史数据相比仍算强劲。
PMI回落并不能降低市场对于中国明年将多次加息的预期。
人民币升值或加速
汇丰指出，新业务的持续增长缘于受强劲的市场需求支撑。不过，数据显示整体增长主要源于国内市场，新出口业务的增速远低于新订单的整体增速。
兴业银行资深经济学家鲁政委在接受《国际金融报》记者采访时指出：“从以往的规律来看，9月、10月及11月的制造业PMI往往比较高，且出口订单增长较快，因为西方国家普遍要为圣诞节备货。而12月出口订单回落属于正常现象。”
不过鲁政委同时表示，今年的出口增长明显超预期，明年即使出口增幅回落10个百分点，也是相当不错的，预计明年经常项目账户盈余仍会快速增长。因此，鲁政委认为，为使国际收支趋于平衡，明年人民币升值将呈小幅加速态势。
日前，国家外管局公布，2010年第三季度，中国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。在2010年前三个季度中，中国国际收支经常项目顺差2039亿美元，同比增长30%；资本和金融项目顺差1301亿美元，增长2%；国际储备资产增加2860亿美元，增长7%。
“而要朝着‘国际收支经常项目盈余占GDP比例低于4％’的目标靠近，明年人民币升值小幅加速在所难免。”鲁政委指出。
多次加息已难免
鲁政委认为，出于控制通胀的需要，加息也将进入“小跑”时代。
汇丰在报告中指出，12月份，制造业平均投入价格进一步上扬，据受访厂商反映，在最近调查期间原材料价格上涨，其中基础金属尤甚，导致持续通胀压力。
“尽管投入与产出价格的涨幅出现环比回落，但是这并不具有趋势性，在原油价格重上90美元/桶的情况下，能源及资源类的大宗商品价格就会继续上涨。明年的通胀压力依然严峻。”鲁政委进而表示，“中国明年多次加息将难免。”
汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“12月制造业采购经理人指数放缓，但是应对通货膨胀而非保增长仍然是政策着力点。预计政府仍然会主要依赖数量型紧缩措施来抑制通胀并削弱美国第二轮量化宽松政策的影响，与此同时在未来数月通过小幅加息来稳定通胀预期也是必要之举。”
鲁政委预计明年中国将有4－5次的加息。他分析道：“如果仅仅是产能过剩，那么政府还可以通过强制的行政手段加以压制。然而当前我们面临着前所未有的特殊情况，一方面是全球性货币的超量过剩；另一方面是劳动力价格的上涨已逐渐渗透到产品价格之中。另外，在明年新增货币贷款7万亿元的目标下，流动性过剩依然严重。”
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