| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年11月26日 09:30 |
作者： |
卢元强;余雪菲 |
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“最近很多媒体都在关注热钱问题，认为是境外热钱的涌入导致了中国的通胀。实际上，过去几年中增发的贷款造成的流动性过多，才是造成今年通胀高企的主要原因，由于中国政府的外汇管制政策，热钱能起的作用相当有限。”11月24日，瑞银财富管理研究部董事总经理浦永灝在北京向《国际金融报》记者阐述了这一观点。
浦永灝分析说，由于中国实行严格的外汇管控，能够流入中国的热钱并不太多。相比之下，中国周边的菲律宾、印尼、泰国、印度，流入的热钱并不比中国少，他们通胀的压力都没有中国大。
事实上，中国的通胀主要还是源自过去几年中增发贷款而造成的流动性过多。2007年和2008年，中国增发的贷款是大概4万亿-5万亿元，2009年官方的数字是9.5万亿元，如果加上表外的增发，会达到13万亿元。这么多流动性被释放出来，必然会带来严重的通胀。
这么多的流动性首先会选择房地产，所以我们可以看见2009年中国的房价就像坐火箭一样飙涨。政府对房地产市场进行调控，这些流动性就要找其他的出路，股市里的大小非减持，其他艺术品投资热、包括一些农产品的炒作等等，其实都与流动性过多有关系。浦永灏表示，中国政府已经意识到过去几年增发贷款过多所引发的问题，最近出台的一系列收紧信贷和提高工人工资的举措，都可以被看作是政策性的回调。“当然，所有的问题都需要时间来消化。”
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