| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2010年11月11日 09:13 |
作者： |
吴宇宸 |
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CPI与加息
将于今日公布的10月份中国经济数据牵动了全球的目光，对于中国10月份CPI的讨论也已延续半月之久，CPI或创新高以及中国管理层接下来将施行的调控政策成为焦点话题。这一切都将在今日得到答案。
此前，众多经济学家及研究机构对于10月份CPI的预测，都认为由于食品价格持续上涨，CPI将创下新高，普遍预测CPI将达4%以上。同时，分析认为在通胀压力和负利率的现实情况下，加息将成为重要的调控手段，中国或将进入加息周期。
机构预测CPI将破4%
自今年7月份以来，中国CPI重回3.0时代，在8月份CPI冲高至3.5%之后，9月份CPI再创3.6%的新高，业内最乐观的预计，起码在两年内，中国的物价指数再次回到3.0%之内基本无望。
近几月食品价格不断上涨，输入型通胀压力增大，所以10月份CPI也普遍被认为将再创新高。早在半个月之前，众多学者和机构纷纷预测，10月份CPI或将达到甚至突破4%的高点。
昨日，对于10月CPI的预测出现变化，许多机构对于10月份CPI的预测达到了4.4%的高点，较此前的预期又有上升。例如，美林美银亚太区经济学家陆挺昨日公开表示，10月CPI将达4.4%，在美国第二次量化宽松政策的影响下，我国的通胀压力继续加大。
同时，国家发改委价格司副司长周望军昨日也公开表示：“现在来看全年CPI涨幅要比3%稍高一点，但仍然符合年初价格调控目标，预计11月、12月价格仍会高位运行，12月份随着翘尾因素的消失涨幅可能会低一些。”
年内加息呼声再起
对于高企的CPI，让包括加息在内的更大幅度的紧缩政策成为业内的一致预期。部分经济学家认为，加息的力度不会再是10月20日那次温和的25个基点，而且可能连续多次加息。
维持了两周的稳定之后，公开市场1年期央票发行利率意外上行，较前一期上调5.24个基点（BP），达到2.3437%。此次央行在10月CPI数据公布前夕这一敏感时刻上调央票发行利率，不可避免地引发市场对政策变动的猜想，加息预期迅速升温。
对于中国是否进入加息周期，市场各机构多有猜测。历史资料显示，2007年中国就曾连续5次加息，其中7、8、9月接连上调利率，时间间隔不超过1个月。
独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠表示，当前我国的通胀预期十分严峻、不可逆转，年内再次加息的可能性很大。为应对通胀预期，下一轮加息的幅度不应该太小，如果只是小幅度地加息，不但不能解决高通胀预期、流动性过剩的问题，甚至有可能引起老百姓囤积生活用品。谢国忠认为，央行应该在年内再加息1个百分点，明年还应加息数次，总共需要加息3个~4个百分点，才能应对通胀预期。
CPI五年间被系统性低估？
11月9日，中国社会科学院发布研究报告称，2006年1月至2010年5月间，中国的CPI被人为调整，系统性低估超过7%。
在该份名为《数据和主观感受：CPI是风动还是帆动》的报告中，社科院研究员徐奇渊指出，由于中国CPI指数权重存在5年一次大调整，为避免分类指数权重发生重要调整带来的问题，而选择2006年1月至2010年5月的数据来进行分析。且CPI总体指数以及8个分类价格指数都有月度数据公布。
据其测算发现，在这5年中，按照CPI常规的编制程序，有-7.53个百分点无法用8个分项指数及其权重来解释的，可以被视为人为调整的痕迹。因此判断在过去5年间，CPI被认为系统性低估超过7%。
值得玩味的是，央行的调查数据显示，城镇储户对物价水平的满意度指数，已经接连创出2001年有数据以来的最低点21%左右，这一满意度甚至显著低于2007年~2008年通货膨胀时期的水平（30%）。而另一方面，统计局公布的CPI指数却保持淡定，始终在3%左右水平波动。
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