凸显中国制造业增长动能积聚

　主要调查结果：

　　★国内需求强劲，带动产出上升。

　　★新出口订单增长轻微。

　　★投入价格创两年多以来最快涨速。

　　第四季初，中国制造业的经营状况继续向好，增速加大至4月以来最高。经季节性调整的汇丰中国制造业PMI.10月份录得54.8，高于上月（52.9），环比升幅为2004年4月本项调查开始以来的最高纪录之一。10月份调查数据显示，产出与新业务增长强劲，并且呈现加速趋势，但就业则在2009年3月以来首次出现下降。

　　10月份，制造业产出激增。目前，扩张趋势已持续3个月，而且本月增速为今年1月以来最快。关于增产的原因，受访厂商普遍认为与新接业务量上升有关。

　　中国制造业10月份的新接业务量整体大幅上升，增幅创6个月新高。不过，新业务整体增幅大于新出口订单增幅，说明10月份的新业务增长主要源于国内市场。截至10月份，积压工作已连续4个月处于上升状态，但10月份增速尚算轻微。调查显示，未完成业务的增加说明新业务增长强劲。

　　10月份，中国制造业的平均投入成本大幅上扬，涨速为2008年7月以来最快。自今年7月以来，PMI的投入价格指数已上升逾31个点，可见制造业通胀压力上升之快。调查显示，煤、棉花、粮食、钢铁的价格皆比9月份有所上涨。

　　成本增长的因素还包括为达到国家要求而采取的减排措施、政府的限电措施、以及全球商品期货价格上扬。

　　10月份，中国制造业产品进一步加价，升幅创27个月新高。目前，产出价格已经连续3个月上扬，而且10月份升幅大于长期值。出厂价格上升的主要原因是投入成本上扬，厂商需要通过加价以维持经营空间。

　　10月份采购活动增长明显。受此影响，供应商供货延误问题进一步恶化，该趋势目前已持续15个月，当中本月延误程度最大 （并列）。本次调查显示，生产需求激增，且供货延误加剧，导致制造业厂商普遍需要动用现有采购库存以应对新业务的增长。

　　“汇丰中国制造业采购经理人继续向好，这表明了尽管出口新订单增长缓慢，但国内需求的强劲增长可确保第四季度9％左右的经济增长。出厂价格的上涨反映了旺盛的需求之下投入成本的增加，这也预示着消费物价指数很可能在十月份继续走高并达到周期性高峰。”

　　——屈宏斌 汇丰中国首席经济师