| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年10月21日 09:10 |
作者： |
胡佩霞 |
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专家指出 加息难改资产价格上行趋势
１９日晚央行突然加息并未改变商品、股市上行趋势。
昨日，国内商品除黄金、燃油、基础金属及工业品出现回调外，小麦、籼稻、玉米、油脂类仍在上涨。稻谷期货再次收于涨停。股市也震荡上扬。专业人士认为，中国目前的加息幅度及时点难以改变资产价格已经形成的上升趋势，除非美元也开始加息，资产价格就会应声下落。
资产上涨趋势未改
时代资产总经理徐海鹰昨日告诉记者，央行突然加息，当晚他即与同行沟通，大家的共识是央行现在加息不能改变资产已经形成的趋势性上涨态势。对国内资本市场来讲，很可能是利空出尽，低开高走。
“事实上昨日市场反应很理性，也在预料之中。”他表示，此次加息具有警示性，证明即将公布的ＣＰＩ不容乐观。但此次加息的幅度不足以遏制流动性。更重要的是全球主要大宗商品，如原油、黄金、铜及主要农产品的价格主导权仍在美元。只要美国不收缩流动性，全球资产价格就会一直上涨。他认为，昨日黄金及原油回调，主要是美元大幅反弹再加上中国加息后的叠加效应。工业品回调还有一个原因，就是前期上涨过多，借势回调很正常。他表示资源类商品及股票后市仍将上涨。
金汇期货深圳分公司副总经理林煜晖认为，放出来的钱就如同覆水难收。他认为加息就是对通胀的确认。我们已处于通胀周期。中国不可能立刻大幅加息，因为美国还在印钞票，由美元泛滥引发的流动性过剩不会很快结束，这意味着资产价格上涨不会结束。
负利率年内不会终结
针对１９日我国央行加息，有观点认为，中国将进入加息周期，接下来还将不断加息，将刺破资产价格泡沫。业内人士对此看法颇有分歧。
徐海鹰认为，中国未来加息的连续性及幅度都不会表现出坚决性。即使年底前再次加息，中国半年之内不会结束负利率状态。中国“十二五”规划已确立经济转型目标。调整经济结构需要宽松的货币环境而不是收紧。因此，他判断中国已经进入通胀时代。只要负利率存在，资金就会不断寻找出路。只要美元继续维持低利率及量化宽松，全球资产价格就会上升。
林煜晖认为，中国即使加息，接下来的加息幅度也不会大。中国逆势加息，致使人民币升值压力更大，对热钱的吸引也会更大。“我们已处于资产价格上升的过程里，只是还说不准资产价格的最后疯狂是在哪个时间。”他认为，通胀难以避免。
购买资产好过持币
在当下的经济环境中，我们的资金该如何配置？
徐海鹰认为当然是购买资产。具体讲就是购买资源类的资产。“农产品等抗通胀题材的股票投资正是方兴未艾之时。”还有人民币升值主题股票，比如航空股等。商品则可以关注农产品类商品，比如玉米、豆类、小麦。鉴于国家政策调控力度不减，房地产仍应避免。
林煜晖建议购买资源类股票比如有色金属股、黄金股及农业龙头股。他认为，有实力的投资者完全可以购入黄金，黄金在高位震荡后，还可能再创新高，铜等有色金属也一样会创新高。
既然是资金推动的行情，显然投机炒作是主要推力，风险岂不很大？徐海鹰认同此观点。他分析，９月热钱流入十分汹涌，种种迹象表明热钱已流入股市。热钱什么时候退潮很难讲，但起码四季度仍会延续资金推动型上涨行情。他提醒投资者，仍应密切关注美元的一举一动，美元才是资本市场的神经中枢。
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