四季度信贷投放可能月均在4000亿元左右，年内加息几无可能

　　昨日，央行公布的2010年前三季度金融统计数据报告显示，9月份人民币贷款增加超出预期达到5955亿元，M2同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点，9月末外汇储备余额为2.6483万亿美元，同比增长16.5%，三季度外储共增加1940亿美元，单季增量创历史新高。业界专家称，为实现年初设定的信贷投放目标，存款准备金率伺机再动，但加息在年内几无可能。
　　“总体看，银行体系流动性基本适度，金融体系平稳运行。”这是央行对今年前三季度金融运行的总体评价。央行强调，今年前三季度，按照党中央、国务院统一部署，继续实施适度宽松货币政策，在保持政策连续性和稳定性的同时，着力提高了调控的针对性和灵活性，引导金融机构合理把握信贷投放节奏。
　　央行公布的数据显示，9月末，广义货币（M2）余额69.64万亿元，同比增长19.0%，增幅比上月和上年末分别低0.2和8.7个百分点；狭义货币（M1）余额24.38万亿元，同比增长20.9%，增幅比上月和上年末分别低1.0和11.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.19万亿元，同比增长13.8%。前三季度净投放现金3610亿元，同比多投放1041亿元。
　　国家信息中心预测部首席经济师祝宝良称，9月M2和M1同比增速双双略有下滑在预期之中，M2同比增速接下来应该相对稳定。
　　前三季度人民币贷款增加6.30万亿元，同比少增2.36万亿元。分部门看：住户贷款增加2.36万亿元，其中,短期贷款增加7667亿元，中长期贷款增加1.60万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3.94万亿元，其中，短期贷款增加1.01万亿元，中长期贷款增加3.63万亿元，票据融资减少8098亿元。9月份人民币贷款增加5955亿元，同比多增788亿元。
　　包括祝宝良在内的多为专家均认为，9月份新增贷款尽管超出预期，但仍在合理范围，全年7.5万亿元的预定目标当能实现。
　　光大证券首席经济学家潘向东表示，从9月份数据看，信贷投放保持了均衡。他认为，流动性宽松对通货膨胀的影响会比较大，全年通胀率保持在3%左右稍微有些压力，但年内加息可能性不大，监管层主要还是考虑量化的手段来进行调控。动用存款准备金率的另外一个原因是外汇储备较多，需要做一些对冲。
　　宏源证券宏观分析师蔡笑认为，9月份人民币贷款超预期增长有可能由以下两个因素推动：从国际因素看，近期主要经济体开启第二轮货币定量宽松政策，在人民币升值预期增强以及中国经济复苏相对较好的背景下，9月份外汇占款增加明显；从国内因素看，9月份“四万亿”刺激计划的收尾工作、保障性住房建设的加力以及区域振兴规划的相继出台带动信贷需求的大幅上升。
　　中信建投宏观研究员胡艳妮表示，央行短期上调6家商业银行存款准备金率意在控制信贷，控制流动性，管理通胀预期，并不存在货币政策转向的迹象，也并未显示出管理层对经济向好的乐观情绪。她预计，未来紧信贷、宽货币的局面或将出现。
　　银河证券首席经济学家左晓蕾认为，随着信贷的增长，流动性随之增加，央行势必会进行调控。但在全球普遍关注汇率的背景下，年内加息的可能性很小，“加息只是一种短期手段，而且可能会导致热钱涌入。”因此，她分析，类似有差别提高存款准备金率这样的动作会更加频繁，“存款准备金率提高0.5个点，市场上的流动资金就能减少2000亿。”
　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，全年信贷还将维持7.5万亿元的目标，尽管三季度超出投放预期，但是四季度会下降，可能平均每月投放4000亿元。