| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年09月02日 09:33 |
作者： |
王彦 |
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美国自2009年开始的经济复苏已明显放缓，美联储主席伯南克8月27日在一次公开讲话中暗示，除非经济进一步恶化，否则美联储的货币政策将维持不变——虽然恢复了购买美国政府债券，但美联储的资产负债表仍然维持零增长状态。
此种背景下，中国政府加大了减持美国国债的速度，尤其是美国短期国债。据统计，自2009年高点算起，至2010年7月，中国共计减持美国国债1000亿元左右。
与此同时，受全球金融危机及欧洲主权债务危机重创的欧洲则在逐步向好，今年年初不断下跌的欧元也从年中开始止跌上扬，渐趋稳定的欧元已成为欧洲经济趋稳的标识。
减持美国国债，美国经济再次走低；欧元趋稳，逐步上扬：两相对比，观察背后的金融资本走向，不难发现中国主权基金的转向。
从中国主权财富基金中国投资有限责任公司（以下简称“中投”）来看，危机后的欧洲已经成为资产配置的重要方面。
实际上，从2009年下半年以来，中投的投资频率大大加快，亦加大了在欧盟地区的投资，尤其是能源产业。针对在能源行业的投资，中投公司董事长楼继伟曾公开表示，将加大全球投资，尤其强调了对欧洲的投资。
楼继伟的表态并非没有原因。在金融危机之前，中投曾数次谋划对欧洲进行产业投资，尤其是对能源行业进行投资，但遭受了欧盟的保护主义未能成行，以至于后来楼继伟感慨称“要感谢欧洲的保护主义者，其设置的障碍让中投避免了重大损失”。
但金融危机之后，各地区的经济形势有了极大的变化，欧洲也不例外地宣称欢迎中国的主权财富基金赴欧投资，并且不再有诸多投资限制。金融危机后的欧洲，随着欧元下跌，欧洲诸多优质资产已经不再价格坚挺，中投的入股收购出现机会，中投也回应称会“积极考虑赴欧投资”。
有长期研究中投的分析人士称，同样在金融危机中遭受重创的中投，因海外投资失利，投资策略也已经趋于保守，主动放缓了在股票资产上的配置，转向部分战略性产业的财务投资，包括海外的能源和基础设施行业，一方面降低不可预期的投资风险，另一方面符合国内经济发展的需求。
在此背景下，中投的转向已经十分明显。去年底，中投公司总经理高西庆就公开表示，中投公司已经在欧洲投了数个能源和基础设施项目，这几项投资以财务投资为主，投资股权的比例均未超过20%。
中投在年中公布了上述几项非欧洲地区的能源行业投资项目，年底即表态已经完成在欧洲地区的投资，并且是此前屡设壁垒的能源行业，可谓神速。
钟情欧洲能源行业有多项战略性的考虑，除了企业掌控的多项优质能源资源之外，其在能源行业的先进技术和管理经验亦是重点。
能源行业在各国仍然是一个十分敏感的行业，时常遭遇国家地区保护主义，而作为主权财富基金的中投，其国家背景仍然是一个不得不考虑的不利政治因素。实际上，中投也并未全部公布所投资的项目。
尽管如此，中投对欧洲能源行业项目的投资远未结束，可能只是个开头，中投在2010年的格外低调，也对其投资行业配置的“敏感性”充满想象。
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