| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2010年08月20日 09:35 |
作者： |
王宇;姚均芳 |
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根据中国人民银行8月19日于此间发布的公开市场业务公告，19日央行发行110亿元3月期央票，同时开展700亿元的91天期正回购操作，与到期资金对冲之后，本周央行向市场净投放资金410亿元。
数据显示，本周公开市场到期资金1660亿元，由于央行曾于本周二发行了440亿元一年期央票，加上19日的公开市场操作，对冲之后，央行本周在公开市场净投放资金410亿元。
至此，央行结束了此前连续四周资金净回笼的公开市场操作。在此之前，央行已连续四周保持资金净回笼，累计净回笼资金达到2500亿元左右。在之前则是连续八周净投放，累计注入资金超过9000亿元。
分析人士认为，央行公开市场操作从回笼转为投放，与光大银行上市等因素带来的近期资金面相对趋紧有关。数据显示，周三上海银行间7天同业拆放利率Shibor上涨至1.7725%，虽比周二略有下跌，但仍为本月以来高点。
对于本周公开市场操作的转向，市场给予了一定的关注。因为就在上周，美联储决定将到期的M BS(按揭抵押证券)所得资金重新投入债券市场，市场认为，此举相当于美联储变相地重启了曾经暂停了的量化宽松政策。
对此有专家认为，央行本周公开市场操作方向的变化，是我国货币政策根据市场实际状况的微调，在宏观政策保持稳定的大背景下，货币政策明显收紧或放松的可能性不大。
“下半年以来，央行的货币政策工具使用显得更加平衡，没有出现以前公开市场连续数月的净回笼，现在它的节奏正在变化。”东方财富证券研究所研究员江峰认为。
央行日前发布的《二季度货币政策执行报告》称，未来要保持政策的连续性和稳定性，增强针对性和灵活性，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系，提高金融支持经济发展的可持续性。
“在宏观经济面临不确定性、通胀预期仍然存在的情况下，货币政策总基调不会轻易变化，预计央行将会更加倚重短期品种灵活进行公开市场操作。”交通银行金融研究中心金融分析师鄂永健说。
对于市场此前热议的其他货币政策工具调整，鄂永健认为，在金融机构总体流动性较为合理宽裕的情况下，准备金率下调的可能性不大。“而且，准备金率下调会释放政策放松的信号，不利于经济稳定和管理通胀预期。”
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