| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年08月06日 08:35 |
作者： |
杨颖昇 |
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黄金的财富象征想必不用多说，金光灿烂，人见人爱。然而黄金作为金融安全，乃至国家安全而言都是极其重要的资源，其市场发展必须着眼于国家安全高度。在当今国际黄金市场上，黄金作为金属商品的交易量与作为金融产品的交易量相比，基本可以忽略。而我国市场的情况正好相反，基本上是以实物型的商品交易为主。正因为如此，受实物数量的天然限制，我国的黄金市场规模远远无法与伦敦的黄金衍生品市场相提并论，更遑论谋求黄金的定价权。
日前，由中国人民银行、证监会等六部委联合出台的《关于促进黄金市场发展的若干意见》就是针对我国黄金市场的现状，对我国黄金市场的发展进行明确定位,其终极目的自然是要提高我国金融市场的国际竞争力。提高国际竞争力有几个相辅相成的要素，那就是加强市场的制度建设，只有完善的制度保证，才能吸引国内外投资者的积极参与。另外就是黄金市场的产品需要大量创新，推出一系列黄金衍生交易产品。这些是保证我国黄金市场快速提高竞争力，提高国内投资者风险管理的水准，都是不可或缺的。
黄金市场的加速发展会起到宏观和微观两方面的作用。在实行信用本位的当今经济领域，信用的载体纸币不具备自动调节的功能，缓解通货膨胀一直是政府努力应对的任务。发展经济和完善市场，让不断扩容的市场吸收过量的货币资金，应该是应对通货膨胀的有效途径之一。我国的原生品市场容纳资金的能力已近饱和，不发展衍生品市场是无法满足日益膨胀的资金安全需求。在我国除了股市和楼市之外，还鲜有其他有效的投资渠道。在股市和楼市不景气的时候，储蓄就会增加，内需就会受到一定的遏制。
在这种背景之下，衍生品市场将会成为吸纳资金的不二选择，所以黄金衍生品市场的发展就显得很自然。随着我国金融市场的全面对外开放，在股市和楼市尽可能波动小，而且少受外来资金的冲击，那么能够吸纳无限资金流入的衍生品市场的扩容又显得很迫切。
从微观上讲，逐步富裕起来的我国民众也需要投资多元化。各类黄金市场的参与主体出于规避风险和提高效益的目的，也迫切需要发展黄金衍生品市场。因此可以说，我国黄金市场的快速发展已经具备充分条件。我们相信我国黄金市场的发展必将增强国际定价权和国内相关企业的风险控制能力，也将继续改善我国的金融环境，对提升我国的金融实力和金融市场安全产生有力的推动作用。
（作者单位系上海中大经济研究院）
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