中国人民大学经济学院副院长　刘元春
 

　　发达国家债务率平均水平为90.6%，如果要在2016年将平均债务率下降到60%，会导致财政出现大幅度同步紧缩，将严重冲击中国未来出口增长

    1—6月中国出口同比增长35.2%，尤其是5、6月份增速都超过了40%，出现良好的增长态势。原因在于：一是基数效应的产物，2009年1—6月出口同比高达30%以上的下滑是目前同比增速提升的关键；二是贸易商对于中国6月份出口退税政策、高新机电设备补贴政策、汇率政策进行调整的提前性对冲的产物；三是欧美等国经济复苏的产物，特别是发达国家存货周期回调的产物。因此，出口的反弹具有强烈的短期性、易变性和政策刺激性等特点。这决定了2010年出口增长可能呈现“倒V”的运行态势。

　　值得警惕的是，欧洲主权债务危机、全球刺激性政策的逐步退出将通过各种途径对于中国出口需求产生一定的影响。由于这些因素具有强烈的不确定性和滞后效应，对目前没有产生影响，并不意味着这些因素不会在未来产生强劲的影响。事实上，欧洲主权债务危机并非南欧五国的财政不可持续，而是反映了欧元区在制度设计和危机应对上都存在致命的缺陷。同时，由于它对汇率、国际资本流动带来了巨大的冲击，这势必会通过贸易融资的减少、汇率对冲的成本增加、援助的减少等途径对于国际贸易产生较大的影响。目前，世界各国的债务率平均水平达到68.9%，其中发达国家为90.6%，G7为102.5%，如果要在2016年将平均债务率下降到60%，这将导致财政出现连续大幅度的同步紧缩，这将严重冲击中国未来出口增长。