| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2010年06月28日 09:54 |
作者： |
余丰慧 |
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16日，美国财政部国际资本流动报告(TIC)显示，今年4月中国增持美国国债50亿美元，持有总量为9002亿美元，继续居各国之首。这也是自去年11月以来，中国持有美国债总量再次超过9000亿美元。
继3月份中国增持美国债177亿美元后，4月份又增持50亿美元。中国持美国债第一的帽子好像越戴越牢靠了。对于增持还是减持美国债问题，国内各界议论、争论不断。有人认为，美国国债仍然是世界最安全的投资品种，对于中国这个外汇储备第一大国，继续增持是最佳选择。反对者认为，所有的鸡蛋不能放在一个篮子里，成为美国债第一持有大国并不是没有风险，将会成为双方包括政治角力的筹码，应该大举减少美国国债，实现外汇资金分散投资，保障安全。
然而，世界经济发展颇具戏剧性。到目前出现的一种情况是，世界之大，竟然没有投资的理想之地，可供选择的投资余地非常之小，特别是对于中国、日本、德国、英国、中国香港以及石油输出国地区等外汇储备多、财富积累多的国家和地区。中国作为世界第一外汇储备大国在外汇投资上比任何时候都难上加难。
中国长期保持在2万亿美元以上的外汇储备余额，往哪里投放确是一大难题。在金融危机发生以前以及肆虐期间，有专家建议外汇投资不能只集中在美国国债上，应该分散投资在其他品种上，比如：增大向欧洲国家、欧元区投资比例，以实现分散风险之目的。结果谁能想到欧洲主权债务危机突然降临，欧元大幅贬值，欧洲国家危机四伏。可以说，中国乃至其他国家投资欧元区金融产品贬值不小。实际上，调整外汇投资地区主要是指美国和欧洲两个地区。欧洲出问题后，就剩下美国国债一条路了。三、四两个月，中国、日本等国持续增加美国债其实是无奈之举。欧元区“大举贬值”后，不买美国国债买什么呢？
然而，必须清醒地看到，投资美国国债虽然近期看无风险，但是，从长期看风险依然存在。今年6月初美国财政部向国会提交的一份报告显示，今年美国国债将达到13.6万亿美元，占国内生产总值的93%。而到2015年，美国国债规模可能进一步攀升至19.6万亿美元，美国国债占国内生产总值的比例将高达102%。截至今年6月1日，美国联邦政府负债总额已突破13万亿美元大关，相当于每个美国人负债超过4万美元。再加上，美元国际储备和结算货币地位饱受争议，各个国家在美元上吃尽苦头。一旦美元地位削弱，美元失去国际货币功能，美国债务危机就会凸显出来。到时候，吃亏最多的是大量持有美国债者。庞大的赤字、13万亿美元国债，连美国国内都在担忧。美国国会议员已经呼吁和施压美国政府迅速采取应对之策，以防止影响到美国经济增长。连债务人本身都担心自己的风险，作为债权人的中国岂能高枕无忧。
从眼前来看，要探索外汇储备通过中投公司投资国外实业的路子，并积极盯住欧元区经济变动情况，一旦欧元停止贬值，欧元区国家经济出现转机，一定要做好抄底的准备。当然，从长远看，必须下决心通过经济结构调整缓解外汇储备的进一步增长。(余丰慧)
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