尤其令人惊讶的是，若按照5756万元收购约540万只珍珠蚌计算， 每个珍珠蚌的单价高达10.66万元，若加工为成品珍珠，其售价不知该会达到怎样的一个天价？
来自浙江诸暨的四位珍珠养殖户，或许做梦也不会想到，
一夜之间，自己突然成了“千万富翁”。
2009年11月28日，位于浙江诸暨的国内最大淡水珍珠加工企业山下湖（002173.SZ，浙江山下湖珍珠集团股份有限公司）召开2009年第一次临时股东大会，通过了关于变更募集资金投资项目的议案。
今年4月2日，山下湖公告《关于募集资金年度使用情况的专项说明》，称截至2009年12月31日，公司用募集资金账户支付5756.25万元蚌款，余额全部作为补充流动资金转出募集资金账户。
这意味着，山下湖此前发布的“投资6300万元用于淡水珍珠湖北养殖基地的计划”已经正式实施，近6000万真金白银，已经进入四位养殖户的账户。
山下湖曾公告称：公司及公司的实际控制人与上述珍珠养殖大户之间不存在关联关系。
事实真是如此吗？时代周报记者调查发现，四位“一夜暴富”的养殖户，其实是山下湖公司的员工。
山下湖公司为何要向他们收购珍珠蚌？这些收购资金，最终又流向了哪里呢？
5756万购540万只蚌
诸暨市山下湖镇，是全国最大的珍珠集散地，拥有全国最大的珍珠交易市场和珍珠养殖基地。而山下湖公司，又是山下湖镇众多珍珠企业中的佼佼者。2007年9月，作为首家山下湖在深交所中小板上市，募资近2亿元。
根据招股说明书，公司上市所募集的资金，将投向淡水育珠蚌繁育养殖基地、珍珠粉中药饮片及胶囊生产线建设、国内营销网络建设等三个项目，总投资 13779万元。
但公司上市两年后的2009年10月17日，山下湖二届董事会第十九次会议通过决议，计划终止珍珠粉中药饮片及胶囊生产建设项目、营销网络建设项目的继续实施。两个建设项目终止后，公司尚未使用的募集资金余额为6129万元。
这次会议，同意将未使用募集资金的投资项目变更为淡水育珠蚌繁殖基地项目，同意公司分别与４位淡水珍珠养殖大户签署《关于收购珍珠养殖基地的意向性协议》。
2009年11月11日，山下湖发布《关于变更部分募集资金投资项目的公告》，称“经审慎研究”，董事会计划将6129万元募集资金的用途变更为淡水珍珠湖北养殖基地项目，向陈志光、陈志永等四位淡水珍珠养殖大户收购5397904只珍珠蚌及对应低值易耗品。收购完成后，由公司承包租赁淡水珍珠养殖大户目前所承包租赁的约9800亩养殖水域继续养殖珍珠蚌。
根据计划，山下湖淡水珍珠湖北养殖基地计划总投资金额为6300万元，其中收购珍珠蚌及对应低值易耗品的投资金额为5756.25万元，整修更换生产设施费用100万元，流动资金443.75万元。这意味着，其中5756.25万元，将进入陈志光等四位养殖户的腰包，四位养殖户的平均身家，将超过1400万元。
尤其令人惊讶的是，若按照5756万元收购约540万只珍珠蚌计算， 每个珍珠蚌的单价高达10.66万元，若加工为成品珍珠，其售价不知该会达到怎样的一个天价？
千万富豪还在湖北养珍珠
根据山下湖公司的公告，四位平均身家超千万元的养殖户，都来自山下湖公司所在的浙江诸暨。其中今年46岁的陈志光、38岁的陈志永都来自诸暨市阮市镇古唐村，53岁的傅铁均来自阮市镇何家山头村，47岁的姚建永来自山下湖镇山下湖村。
山下湖收购的珍珠蚌，都养殖在陈志光、陈志永、傅铁均、姚建永四人承包的养殖水域内。这些养殖场，系四位养殖户从湖北省黄盖湖农场大湾办事处、赤壁市沧湖生态农业开发区、赤壁市管塘驿镇人民政府、洪湖市螺山镇螺山村委会、螺山镇界牌村村委会、螺山镇重阳树村村民委员会等单位承包。承包时间，从2006年1月，到2008年1月。
来自诸暨农村的4位养殖户，一夜之间“坐拥千万资产”，命运将发生何种改变呢？
今年5月4日，时代周报记者联系到山下湖公司董秘马三光。马三光告诉本报记者，收购珍珠蚌的资金，都已经打到四位养殖户的账户上，他们现在都还在湖北，在山下湖公司担任“顾问”。马三光明确表示，收购前，这四人都不是公司员工。
在浙江诸暨，不少当地农民都已外出养殖珍珠蚌为生，一年通常只能回家一次，谋生颇为艰苦。陈志光等“千万元户”，是否还有心远离家乡，赚这点“顾问费”呢。
5月23日，时代周报记者来到距湖北赤壁30多公里的沧湖，在村民指引下，找到了沧湖千亩田养殖厂。陈志光、傅铁均等人共同承包了这块养殖地。
湖边就是傅铁均的房子，这个砖房简陋陈旧，院子里面是两间屋子，和沧湖村的其他平房没什么不同。养殖厂的工人告诉记者，傅铁均一直住这里，没听说他最近成了千万富翁。
这位女工告诉记者，除傅铁均住在这里，两个陈老板、一个姚老板也经常一起来这边。沧湖原来就有很多村民养鱼养鳝，浙江人来以后才在这养珍珠。
另有养殖户告诉记者，这几位老板，都是给浙江的山下湖公司打工的，陈志光是他们的负责人。
记者拨通陈志光的手机，但对方得知记者身份，赶紧否认自己是陈志光。而此前，记者曾在浙江电话联系到陈志光，陈表示，他拒绝电话采访，要采访就到湖北找他。
沧湖渔场场长万幸生的话，一语道破天机。“这里的6000亩渔场，都是浙江的山下湖公司承包的，还有两年就到期了。”
而此前的不少公开出版物上，都有山下湖在湖北有养殖基地的记载。《珍珠帝国》一书曾写道：“山下湖珍珠有限公司在洞庭湖湖北区域承包水面10000亩。”
2007年9月，山下湖上市时，《第一财经日报》亦曾报道，山下湖公司“珍珠养殖基地遍布浙江、江苏、湖北、湖南、福建，养殖场总面积有3万多亩”。
四“富豪”都给山下湖打工
既然湖北的渔场都是山下湖公司承包的，由陈志光等人出面签署合同，看来不过是走个形式。那么，山下湖公司，何以对陈志光等人如此信任，他们都是什么人呢。
得知陈志光刚好在诸暨老家，5月30日，时代周报记者赶到诸暨，进行实地调查。
在阮市镇古唐村，几乎每个村民，都知道陈志光、陈志永在湖北养殖珍珠的事。
“他们都是给山下湖公司的陈铁军干活的。他们怎么可能有千万资产？”一位村民说。
陈铁军是山下湖公司的总经理，系山下湖董事长陈夏英的弟弟。自从山下湖创始人何小法多年前因车祸去世后，姐弟俩实际控制了山下湖公司。而陈夏英、陈铁军，正是陈志光、陈志永所在的古塘村人。
“陈志永和陈铁军关系很好，陈志永的女儿，给陈铁军做干女儿的。他给陈铁军在湖北负责养殖基地，陈志光也在湖北帮忙。”有村民告诉记者。
在陈志光家，时代周报记者见到了陈的妻子。但陈妻对记者的到来避之唯恐不及，连称什么都不知道。接通陈志光电话，陈亦不愿见面。有知情人士称，自从有人质疑陈志光等人的身份后，山下湖公司曾给他们打过招呼，一律不要接受记者采访，也不要透露任何情况。
记者向陈志光一位邻居打听情况时，这位邻居当场就接到陈志光家打来的电话，此后再未开口。
来自阮市镇何家山头村的傅铁均，跟山下湖公司又是什么关系？在何家山头村，一位村民告诉记者，何家山头，正是山下湖公司创始人何小法的老家。
“傅铁均的哥哥傅铁明，退休前曾在诸暨市当过市领导，何小法在的时候，跟他关系很好。傅铁均给山下湖打工，他们当然比较相信。”这位村民说。
最后一位养殖户姚建永，来自山下湖镇山下湖村，似乎与何家、陈家没有直接关系。不过有村民告诉记者，姚建永的哥哥姚永明，是诸暨市江南珍珠有限公司的老板，与山下湖公司亦颇有渊源。
陈志光的妻子及傅铁均的母亲也曾表示，他们家在湖北的养殖基地，都是山下湖公司的。
4.7亿珍珠
存货藏玄机
夏草
据山下湖2009年报，实现营业收入2.84亿元，同比减少17.41%；实现净利润1178.44万元，同比减少68.46%；每股收益0.12元，同比减少67.57%。
笔者在此特别提醒山下湖（002173.SZ）审计师，山下湖可能存在造假情节，2009年报审计要对以前的审计推倒重来，重点关注其供应商及经销商的真实身份，并对存货作有错推定假设，查清数亿珍珠存货的真实性。
2009年，山下湖经营性现金流继续为负，存货余额再创新高，2009年期末净值高达4.7亿元，对此年报称：存货增加84606503.60 元，占期末资产总额的10.94%，主要系公司本期收购湖北淡水珍珠养殖基地项目，使得消耗性生物资产增加所致。
但这笔交易涉嫌左手倒右手的买卖，也是关联交易非关联化；2009年度该公司营业成本是2.16亿元，这4.7亿元存货按此速度至少2年才能卖完。
据年报介绍：2009年，珍珠价格触底反升，上涨幅度超过30%，理论上2009年度的毛利率同比有提高，但公司称出口均价下滑40%，毛利率下降6.42个百分点，这令人无法理解。笔者怀疑，在山下湖屡创新高的存货背后有两种可能：
第一，可能这些存货有相当部分早已出售，公司没有在账面上反映收入，形成账外资金并被大股东占用，这么高的存货非常不正常，公司按理会在价格回升时处理库存，但山下湖反其道而行之，继续囤积，令人不解。
第二，这些存货可能都为歪瓜裂枣，虽然是加权平均法，但好的都已卖出去，剩下的没人要，该公司每年收货集中在农历新年前后，2009年年末库存的4.7亿元多为以前年度收购的旧货，预计2010年一季度该公司存货余额还会再创新高，笔者怀疑该公司加权平均法背后掩盖了存货的良莠不齐，好珍珠和差珍珠成本同价导致期末存货价值被严重高估。建议监管部门继续关注该公司关联交易非关联化现象，重点核查该公司供应商、经销商与山下湖是否存在实质关联关系，并请珠宝估价师对存货作出专业鉴定。
（作者系上海国家会计学院教师，著名财务专家）
(责任编辑：程丹)
