公布4月份金融统计数据当日，央行在公开市场上缩减了资金回笼力度。业内人士分析，周一存款准备金上缴的影响尚在，因此回笼力度减小。业界还预计，本周可能出现3个月以来的首次净投放。

　　本周或现净投放

　　根据公告，央行5月11日发行140亿元的1年期央票，发行量较上周环比下降3成，发行收益率连续第十五次持平于1.9264%。公告还显示，28天期正回购继续暂停。

　　本周到期资金量为2160亿元，较上周增加近8成。本周四（5月13日）亦不发行3年期央票，而目前市场上对短期品种的需求较淡，预计周四的3月期央票发行量和91天期正回购操作将不足以对冲到期资金。因此，业内人士表示，本周可能出现3个月以来的首次净投放。此前，央行在公开市场已实现连续11周净回笼，净回笼总规模逾1.1万亿元，其中上周净回笼量缩至220亿元。

　　华东某基金公司一基金经理对《每日经济新闻》表示，现在市场需求都涌向中长期品种，短期的收益率太低，对机构的吸引力很弱。“不出意外的话，这个星期就转为净投放了。”

　　市场资金面宽松依旧

　　货币市场方面，某国有行一交易员称，回购利率并未受宏观数据的影响，平稳供求下，货币市场资金价格保持稳定。

　　银行间市场回购利率周二收盘基本持稳，隔夜回购加权平均利率收盘报1.51%，与前收盘持平；7天回购加权平均利率报1.71%，较前收盘涨1个基点。1年期央票收益率涨0.17个基点，至1.9799%；3个月期Shibor跌0.11个基点，至1.9478%。

　　但该交易员称，11日国债现券总体走软，主要受到最新公布的超预期的通胀和信贷数据的影响。数据显示，成交的30只国债7涨1平22跌，成交人民币235亿元，较前一交易日略微减少。金融债价格偏跌，追随国债走势。5～7年期国债收益率小幅上升，但10年期收益率有所下降。

　　根据央行公告，财政部12日将发行280亿元10年期固息国债。因此，上述交易员分析，11日10年期国债现券收益率下降，暗示了市场博弈该10年期新债的结果。因资金面仍呈宽松格局，该交易员表示，预计该新债中标利率略低于3.30%的二级市场水平。

　　公开操作难言转向

　　在一系列紧缩政策实行之后，数据仍未能尽如人意，或表明紧缩政策的效果并不明显。而央行却在此时放缓了资金回笼的力度，本周的公开市场操作是否意味着风向转变？

　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，对于公开市场操作，不能只用一个星期的变化去判断央行的意图。“春节前也净投放过，公开市场操作的特点就是比较灵活。”

　　左小蕾还指出，经济运行中的货币需求较复杂，每个阶段都需要调节。实际上，公开市场操作是起调整作用；除了到期资金规模以外，银行的信贷需求以及外资的流入流出，都在央行的综合考虑之内。因此，不能光凭单独一次的动作下定论。

　　渣打银行宏观经济分析师严瑾认为，4月CPI和新增信贷数据双双抬头；而公开市场操作骤然减力，可能还是受周一存款准备金缴款的影响。“央行也需要时间来观察政策的实行效果。”

　　上述国有行交易员则称，是否净投放，还要看央行周四的操作力度。