就在市场对流动性担忧之时，央行今日再度发行450亿元1年期央票，而此前，央行已重启发行暂停22个月的3年期央票。种种迹象显示央行仍然在坚定持续地回笼资金。

　　公开市场操作力度加大

　　“虽然3月新增信贷及一季度信贷总量基本处于可控范围内，但离央行对于流动性的调控目标仍有一定距离，因此，预计监管层不会放松对于贷款的控制，货币政策的紧缩力度也不会因此而有较大放松。 ”资深财经评论员马红漫表示。

　　不过，央行大力在市场回笼流动性之举，也从另一个角度被解读为上调存款准备金率、加息的可能性在下降——对于央行重启3年期央票，业内认为，在目前加息时机尚不成熟，特殊汇率政策尚未退出情况下，3年期央票可以作为一个过渡工具，成为新的流动性锁定工具。中金公司则表示,一季度新增贷款预计与政府信贷目标相符,近期进一步紧缩信贷的可能性下降：“政府会继续通过发行央票和公开市场操作来管理流动性,提高存款准备金率的可能性降低。 ”

　　央行通过发行央票来持续回笼流动性，对投资冲动和资产泡沫都有一定的抑制作用。尽管监管层给出的全年7.5万亿信贷目标与寻常年份相比也不算太少，但在银行面临规模控制和资本压力，实体经济增长、投资需求日益反弹的背景下，“信贷紧缩”或将贯穿整个2010年。

　　大行收缩较小行更明显

　　综观整个3月，大行的信贷收缩最为明显——个贷优惠利率收紧就是从大行开始。据悉,建行3月份新增贷款仅470多亿,该行严格遵守了监管部门“季不过三”的节奏调控要求。此外据已经披露的数据，工行、农行、中行、建行新增人民币贷款仅为2658亿元,信贷刹车趋势明显。

　　工行一位房贷专员告诉记者：“目前七折优惠利率取消，不过上海分行也在争取略高于七折但仍有相当优惠力度的房贷。不然工行在个贷这一块的业务也损失不小。 ”记者在市场上也发现，一些在大行没有申请到七折优惠利率的个贷客户开始转向股份制银行。家住静安的章小姐告诉记者，自己是首套房，但在一大行却被告知只能打七五折，但在民生银行就还能申请到七折优惠。的确，同期股份制银行和城商行的贷款保持了较高增速。一季度主要股份制银行的信贷投放量一定程度上超过了货币和监管当局的预期,贷款增速或将超过40%。

　　不过对于银行来说，压力不仅来自于监管方，还有自身资本的约束。光大银行相关人士向记者表示：“贷存比指标、资本充足率指标都是实实在在的，即使想放贷款也没办法。 ” 崔烨