| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年03月30日 06:48 |
作者： |
朱宇 |
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针对当前的货币政策，夏斌认为，2003年到2008年，是中国经济一轮高速增长期。在这期间，M2平均增长17%，信贷平均增长15%。从这个角度来衡量，2010年的政策目标对应的信贷增长率是18.7%，是相对宽松的。
夏斌认为，是否加息，有三个问题需要考虑。一是负利率问题，如果出现实质负利率，就要考虑加息；二是要考虑预期，如果3月份CPI很高，而预期后面几个月很低，负利率的趋势就是一两个月，那就不适合加息；三是要考虑中美利差水平。如果美国保持利率水平不动，中国因为加息导致热钱流入，这是自己给自己找麻烦。
关于汇率问题，夏斌有三个观点：第一，人民币升值解决不了美国的贸易问题；第二，坚持有管理的浮动汇率制度；第三，人民币升值，其实并不是美国当今的核心利益所在。美国国内的储蓄是支撑不了巨额国债的发行的，客观上需要吸引全球资本进入美国。这样，美元汇率需要保持稳定乃至升值态势，才能起到吸引作用，这是美国的核心利益。
对于人民币国际化的路径，夏斌认为，观察历史上英镑、美元、欧元等国际货币、中心货币的兴衰，除了本国的经济要好，还要有黄金作为一定的保证。目前中国黄金储备只占整体储备的极小比例，这和人民币的长远理想是不相符的。中国需要黄金等战略物资的储备，以作为人民币的战略准备。这是一个长期战略，见机会就要买。另外，夏斌建议开放黄金进口资格，这样可以通过民间机构进口黄金，中国央行再从国内购买，可以缓和对国际市场的影响。
对于市场关心的房地产贷款，夏斌认为，首付比例不是市场微观机构可以竞争的一个指标，这个指标有很强的宏观杠杆率意义，应该由宏观政策统一起来规定，不能由各个银行自己去制定。（朱宇）
夏 斌
中国人民银行研究生部金融学硕士，现任国务院发展研究中心金融研究所所长、研究员。
主要研究领域为宏观经济政策、货币政策、金融监管和中国资本市场发展。
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