| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年02月24日 07:49 |
作者： |
赤择远 |
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保持政策连续性和稳定性很有必要
□ 赤择远
对于市场逐渐蔓延的“经济刺激政策将很快退出”的担忧，22日召开的中央政治局会议做出了明确的回应。该次高级别会议再次重申，今年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。同时，根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏、重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。
上述表态，重申了已经实施一年多的经济刺激政策。在此前，包括国务院总理、副总理，以及相关政府部门，都屡次提及“双宽松”的政策取向。对此，业内专家普遍认为，国家维持原定的调控政策是必须的，但是要强调货币政策的多重目标，这个多重目标就是为了应对2010年整个国际国内经济形势的复杂性。
要保持政策的连续性和稳定性，很重要的一点就是要服务实体经济的需求。经济刺激政策的目标是将经济增长拉回正常轨道，并且希望保持一定的持续性。货币供应增长需要提供足够的流动性，匹配4万亿元经济刺激计划调动起来的投资需求、消费需求所产生的货币需求，会最大化拉动经济政策的综合效应。
虽然我国的经济已经率先回暖，但是，我们应该看到，经济不会很快稳定在均衡水平，宽松的货币环境也不会带来通胀压力，所以有必要继续实施适度宽松的货币政策。在经济稳定的过程中，紧缩的货币政策必定不是正确取向。以实体经济需要为目标，把握货币投放流向，货币政策更灵活的动态微调是较为合适的思路。
所以，我们看到，政治局会议提出，要根据新形势新情况下不断提高政策的针对性和灵活性。而这一点，相关政府部门正在不断地付诸行动。
央行今年已经两次调整存款准备金率，但是，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构并没有在1月18日上调；同样，为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构在2月25日依旧暂不上调。
这就是政策的针对性、灵活性的很好体现。
日前，银监会发布了《流动资金贷款管理暂行办法》、《个人贷款管理暂行办法》。而在此之前，《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》已经施行，禁止将流动资金贷款挪用于固定资产及股权投资，禁止超额授信、恶性竞争、突击放贷。
这也有很强的针对性。
2010年1月银行放贷量，超过各级监管机构甚至决策层预期，部分银行甚至半个月放贷超全年计划的50%。
笔者认为，商业银行的放贷应该与实体经济的需求相吻合。银监会的上述贷款新规，可对银行的信贷管理形成“刹车”机制，有利于控制信贷资金被挪用的风险。而此次的贷款新规与2009年底以来中国收紧信贷的政策一脉相承。道理很清楚，在经济形势比较好、信贷增长比较快的时候，更应加强对贷款流程的管理。
2009年中国各大银行贷款发放特别快，其间也存在一些问题，亡羊补牢，犹未晚矣。
所以，保持政策的连续性和稳定性，提高政策的针对性和灵活性，是非常有必要的。
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