银行通过和信托公司合作发行信贷类理财产品购买自身信贷资产，借此将贷款转至银行资产负债表之外，这一做法将随着监管层的一纸新规而寿终正寝。
2009年，在适度宽松货币政策之下，商业银行信贷投放创下了历史纪录。根据中国人民银行公布的数据，1－11月，我国新增人民币贷款突破9万亿元。在经过上半年狂飙突进式的信贷投放之后，部分商业银行资本充足率面临触红线的境地，迫于经营和监管双重压力，一些银行通过发行信贷类理财产品的方式，一方面将表内信贷资产转出表外，为年底冲规模腾出更大的放贷空间，另一方面规避监管部门对于商业银行资本充足率方面的限制，这一做法在2009年底大行其道。
本报记者独家获悉，日前中国银监会正式下发《中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知》（以下称《通知》）。这份标注为“急件”的《通知》旨在规范商业银行与信托公司业务合作行为，促进银信合作健康、有序发展，保护相关当事人的合法权益，并引导信托公司以受人之托、代人理财为本发展自主管理类信托业务，实现内涵式增长。《通知》规定，“银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产。”这意味着目前商业银行通过“自买自卖”将贷款转至表外的做法将此路不通。
⊙记者 唐真龙 ○编辑 陈羽 颜剑
信贷出表如火如荼
时至年底，一场大规模的“信贷腾挪”正在上演。“近期我们公司跟一家国有银行江苏省分行合作发行了近80亿的信托理财产品。”上海某信托公司相关人士向本报记者表示，这80亿元的理财产品主要是以信贷资产置换类为主，即银行将存量信贷资产打包，借助信托公司平台发行，再将银信合作理财产品向本行客户销售。
这样的操作在2009年底进行得如火如荼。根据普益财富统计，2009年11月共有34家信托公司与31家商业银行合作发行530款银信合作理财产品，较2009年10月的388款增加36.60%，根据公开数据，11月份530款银信合作理财产品披露规模为1599.50亿元人民币，在这530款银信合作理财产品中，信贷类产品发行量占比超八成达到425款。
信贷类理财产品主要分为两类，一类是信贷资产置换类：12月22日，浦发银行发行了一款名为“2009年第一百二十八期信贷盈计划”的个人专项理财产品，这款产品的特色是由西安国际信托有限公司设立的单一资金信托，该信托资金用于购买上海浦东发展银行股份有限公司提供的信贷资产。信贷资产对应的借款人为杭州市铁路投资有限公司，该理财产品的预计最高年收益率为4.1%。这是一款典型的信贷资产类理财产品。
除了信贷资产置换类之外，还有一类即信托贷款类：12月21日，招商银行刚刚结束一款名为“金葵花招银进宝之信托贷款95号理财计划”的销售。据了解，该款产品由招商银行委托大连华信信托股份有限公司(受托人)设立大连华锐股份有限公司信托贷款项目资金信托计划，在该信托计划中，信托公司以受托人的名义向大连华锐股份有限公司发放一笔信托流动资金贷款。这款理财产品的到期年收益率为4%。“由于这类产品安全性高，且收益相较于定期存款有明显优势，很多投资者都乐意购买，产品销售情况很好，不到5天时间就募集了1亿元资金。”招商银行理财产品销售人员向记者表示。
通过信托平台将存量贷款从表内转至表外，从而为后续放贷腾出更多空间，这是商业银行惯用的“信贷腾挪术”。2007年和2008年上半年，我国实行从紧的货币政策，监管部门对商业银行的信贷规模实行严格控制，信贷类理财产品也正是在那时候大行其道。而到了2008年10月之后，货币政策由“紧”转“松”，这类产品的发行节奏也逐渐放缓。普益财富统计数据显示，今年上半年信贷类理财产品的发行一直呈低迷状态。不过在9月份之后，这类产品又重新占据银行理财市场主角地位。9月份信贷类理财产品发行339 款，信产品增量接近银信合作产品总增量的80%，根据普益财富统计，9月份457 款银信合作理财产品披露规模为1525.50 亿元人民币。在接下来的10月份，虽然受“十一”长假的影响，信贷类理财产品的发行依然非常火爆，达到309款，而到了11月再次创新高为425款。
根据普益财富统计的数据进行测算，今年前11个月，公开披露募集资金规模的银信理财产品募集资金规模已累计达到7594亿元，由于相当一部分银信合作理财产品并没有公开披露其募集的资金规模，且有一些银信合作理财产品没有对外公布，不在统计数据范围之内，所以银信合作理财产品整体募集的资金规模无法精确计算。但根据本年度发行的银信合作理财产品的平均规模计算，银信合作理财产品规模已超过1.5万亿元，由于银信合作理财产品以信贷类理财产品为主（占比超过60%），预计银行以发行信贷类理财产品的发式“出表”的信贷规模应在1万亿元左右，这一数据与目前业内普遍预计的数据基本吻合。
万亿信贷出表究竟是什么原因呢？本月初召开的中央经济工作会议强调明年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，因此商业银行没有必要再通过转让存量信贷资产的方式来腾出放贷空间，记者经过调查发现，信贷类理财产品此番卷土重来主要是为了缓解目前银行所受的资本充足率约束。
