| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年12月15日 09:39 |
作者： |
陈子凌 |
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12月11日，国家统计局、海关总署、央行、财政部密集公布的11月经济数据显示，虽然固定资产投资和零售总额增速回落，但是11月进出口总值2082.1亿元，同比增长9.8%，扭转了外贸为时1年的下降局面；11月居民消费价格指数也同比上涨0.6%，结束了连续九个月的同比负增长；同时，工业生产指数激增，11月规模以上工业增加值同比增长19.2%，创下2007年6月以来的最大增幅。
以上种种迹象表明，中国经济持续复苏保持着良好的势头，并且，11月固定资产投资增速回落以及进出口数据激增所体现的增长结构变化，也延续了近期中央经济工作会议的调控思路。
政府领导人在最近闭幕的中央经济工作会议上重申，明年中国经济将持续维持现有的宏观政策不变，以促进国内消费、支持私人部门投资以及开展结构性经济调整为目标。“同时，近期宣布调整针对房地产及汽车行业的支持政策，反映了政府将选择性地开展政策调整，以抑制投机活动，确保行业增长以可持续的方式进行。”摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶向记者表示。
业内也对结构调整后的中国经济给予颇高评价，他们对于2010年中国经济增速的预测也惊人的一致。李晶指出，收益于公共投资持续、房地产私人投资回升以及消费行业复苏，预计2010年将持续强劲增长9.5%，此外，中国主要出口市场的外部需求前景正在改善，显示明年的净出口将为经济增长做出贡献。另外两份来自中信嘉华银行和巴克莱资本的报告预测数据也分别为9.5%和9.6%，相差无几。
然而，2010年经济增长的风险仍在。人民银行公布的数据显示，2009年11月末，广义货币供应量（M2）同比增长29.74%，增幅比上月末高0.23个百分点；狭义货币供应量（M1）同比增长34.63%，增幅比上月末高2.6个百分点。M1和M2之间的“剪刀差”持续扩大尽管表明实体经济活力在增强，但同时M1增长过快对资产价格和物价水平形成上涨压力，通胀隐患愈加明显。
9个月以来首次转正的CPI指数似乎更能验证这一观点。此前，面对某些行业的过度扩张，监管部门已经采取了有针对性的措施加以应对，诸如将银行的资本金充足率要求从8%上调至11%，以及对钢铁等产能过剩行业的生产商设定贷款限制。
“明年经济增速的主要压力在于通胀以及随之而来的更加激进的紧缩政策，如通胀压力持续，预计基准利率将在2010年下半年出现上调，以引导信贷增速与M2的增速相一致。”巴克莱资本首席经济学家彭文生指出，“而近期中国官方重申将维持政策的稳定性和连续性，将继续推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。官方同时也指出，需要管理通货膨胀预期，并强调，宏观经济政策需要更具针对性和灵活性———这表明2010年经济政策将可能出现紧缩趋势。”
中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济师廖群也表示，对内地中央政府而言，也存在一个何时并如何“退出”的问题，即何时和如何收紧货币和财政政策的问题。如果时机和力度掌握不好，经济复苏的轨迹也将受到影响，或通胀风险大幅度上升。
“虽然2010年总体贷款增长会缓和，但放贷活动应仍旧比较积极，为进行中的基础设施项目和受益于政府支持的增长行业提供融资。”李晶指出，作为管理整体流动性的工具，对存款准备金率的调整可能会先于加息；对资本涌入的担忧很可能会限制中国利率上调的幅度，预计中国央行在2010年中之前将上调基准政策利率，2010年会有两次27个基点的加息。
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