| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月08日 08:03 |
作者： |
蔡宗琦 |
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继去年中央经济工作会议提出保持资本市场稳定健康发展后，此次会议再次提及资本市场，要求积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展。
关于扩大直接融资的表述并不鲜见，两年前的全国金融工作会议就曾有这一说法，但中央经济工作会议讲话提及直接融资的情况不多见。而在信贷规模有可能缩减的背景下，扩大资本市场直接融资将巩固经济发展，为企业带来继续发展的动力。
证监会主席尚福林在2007年就提出，要准确把握资本市场的发展规律和阶段性特征，把大力发展资本市场，扩大直接融资比重作为当前和今后一个时期的重要工作任务。
有专家认为，目前我国直接融资市场发展的短板在债券市场。直接融资包括股权融资及债券融资两个方面，随着新股发行制度改革的推进、创业板的开市，我国股票市场的融资正稳步发展。截至2009年11月，我国债券市场总托管量为17.22万亿元，相当于2008年我国GDP的57.4%；而10月份我国各项贷款存量余额为41.74万亿元，是2008年GDP的1.39倍。
专家普遍认为，扩大直接融资，应继续加强债券市场的建设。通过扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券，完善债券管理体制，逐步形成集中监管的债券市场，无疑将会有力推动直接融资的发展。从大力发展直接融资的历史机遇来看，经过多年发展，进一步发展企业直接融资已经积累可资借鉴的宝贵经验和教训，而我国经济走出金融危机困境也为此提供了难得的有利条件。
未来，资本市场还可以充分发挥和调动市场主体的积极性，依靠市场主体的力量，进一步加快基础产品创新及衍生产品创新，大力发展股权、债权、结构性产品、信用衍生产品等，不断丰富和完善多种直接融资工具。
此外，此次会议提及，应引导和规范资本市场健康发展。将来，为维护资本市场健康稳定发展，如证监会副主席刘新华所言，监管机构将着力强化基础制度建设，积极培育市场机制；完善市场体系，不断提高市场运行效率；将着力推进改革创新，充分发挥市场功能；并加强市场监管，切实防范化解市场风险。
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