| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2009年11月23日 14:40 |
作者： |
张五常 |
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有经济触觉的人，如果跟踪人民币的国际汇率转变，会察觉到2005年7月21日人民币从单钩美元转钩一篮子外币之初，该篮子内的美元含量应该还在90%以上。这比重其后逐步下降，而每次下降美元兑人民币的汇率也下降，即是人民币兑美元升值。
近年来，我的观察是人民币在加重以美元为锚的成分，有时甚至全钩美元。有重要的经济原因，但绝对不是因为什么阴谋或什么“格格不入”。是的，我认为人民币加重钩着美元是在帮美国一个大忙，克鲁格曼的恶意言论是浅见。
克鲁格曼认为美元下跌对美国的经济有利，因为可减少美国的贸易逆差，不知是何方神圣的经济学了。美元暴跌会使美国债券之价暴跌，等于美国利率暴升。与债券之价下跌是同一回事的利率上升，联储局无技可施，房价不知会跌到哪里去。美国上世纪70年代后期的经验――债券孳息高逾19厘的经验――怎会这么快就忘记了？
我要再说一次今年3月3日我回应贝加（Gary Becker）指责中国操控人民币汇率的谬误。人民币从1994至2005这11个年头紧钩美元，不可能有操控汇率的空间。其后人民币转钩一篮子外币，是美国的议员逼出来的。不知是谁在操控？不知世事的大师们，少说几句不好吗？
要向克鲁格曼指出的是1993年6月人民币兑美元的黑市汇率是11.7元兑1美元，今天没有黑市，白市是6.8元兑1美元。这反映什么？反映着这些年中国的生产力增长，远超美国。
当然，人民币也在困境中，那就是在目前的形势下，还要钩着美元或不要大幅地提升兑美元的汇率。这不是要向美国行乞，而是因为中国的工业产出外销主要还是用美元结算。
要脱离使用美元结算是重要的。方法多多，但只有一种费用最低，麻烦最少。就是撤销还余下来的不成气候的外汇管制，把人民币自由外放，从而使中国的厂家可以方便地跟外商以人民币结算。这简单的处理有复杂的一面，这里要说的一个重要的复杂点，是撤销汇管后让人民币兑所有外币自由浮动。
依我的建议，央行是完全不需要有实物储备的。转用一篮子物品的可以在市场成交的物价指数为人民币之锚，对央行的君子们只有一个不利之处。那就是他们用货币政策来调控经济的权力会大减。但货币政策是不应该用作调控经济的。
(作者为世界著名经济学家)
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