| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年11月16日 10:54 |
作者： |
冉学东 |
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冉学东
我们如何处理国际收支失衡的问题？如何解决中国外汇储备过高的问题？AIG集团副总裁Jacob Frenkel认为，现在过分的把重点放在了人民币汇率上。
“中国储蓄率为什么这么高，我认为还有其他的原因，是因为中国的金融市场仍然是一个不够发达的市场，在很多方面也是不够发达的市场，所以储蓄率才这么高。”另外，他还认为中国的其他一些制度，如计划生育制度和社会保障制度，都导致了中国储蓄率非常高。他说，今后工作的重点应该是建设性地发展金融市场。
从货币政策来看，全球利率都在降低，某些国家甚至已经是零利率。货币政策是一种传统工具，大家都在使用这一工具调整经济。目前中央银行包括美联储也在寻找一些非传统工具来促进货币流动性和金融市场流动性。但是，这导致很多国家预算赤字也在大大增加，甚至达到了以前从来没有见过的一种程度。
“但是我们要记住，如果我们这样做的话会增加债务在GDP中的份额。”他说，美国在过去几年中债务占GDP的比例增长了几倍，这意味着政府需要还债，这样有可能影响到股权市场。两年后，将会看到更高的通货膨胀，会看到增长潜力的降低，因为庞大的国债和公债阻碍了经济长期持续的增长。
这样的货币政策如何退出呢？Frenkel在回答听众提问时说：“如果美国表明了它的退出战略，可能会使市场信心大增，它应该讲清楚退出战略，给大家一些时间，而不是立即执行退出战略。”
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