国家统计局１１日发布的最新数据显示，１０月份我国ＣＰＩ环比下降０．１％，没有继续８月份以来环比回升的趋势。

　　尽管ＣＰＩ仍在“负运行”，但市场对通货膨胀的预期却有增无减。专家认为，当前我国不存在现实的通货膨胀，通胀预期一方面来源于宽松的货币政策，另一方面也来自于国际大宗商品价格上涨带来的输入型通胀压力。

　　“管理好通胀预期”为四季度宏观调控重点，专家认为，我国货币管理、治理通胀的能力和经验均大大提升，不宜过度解读“通胀预期”。

　　海通证券宏观研究部经理、首席分析师陈露认为，经济回暖过程中价格的回升是正常状态，有利于经济复苏，通货紧缩反而不是好现象。适度宽松的信贷投放对实体经济复苏初期非常有必要。目前我国通胀预期渐强，但抑制通胀的因素也很多，比如秋粮丰收、产能过剩等。

　　国外投行也纷纷调低对中国明年ＣＰＩ的预期至３．５％以内。摩根士丹利首席经济学家王庆认为，今年以来广义货币Ｍ２的强劲增长未计算家庭资产在现金和股票方面的配置变化，因而大大高估了货币扩张的真实速度；较为疲软的出口增长也将继续构成对通胀压力的强大抑制因素。

　　专家认为，需求不足和结构性产能过剩是我国物价保持较低水平的两大重要因素。尽管今年全年新增贷款较多，但不会引起物价明显上涨，股市、楼市吸纳了大量的流动性导致资产价格的上升，但日用消费品价格没有发生明显变化。

　　“通胀预期从哪里来，就从哪里着手控制。”陈露说，影响通胀的一大因素就是今年以来房价的较快上涨，房地产优惠政策或许应该重新审视。

　　另一方面，信贷规模的适度控制也将有利于稳定通胀预期。央行最新数据显示，１０月新增人民币贷款２５３０亿元，较上月少增２６３７亿元，创年内新低。

　　复旦大学中国经济研究中心主任张军说，我国货币管理面临新局面。除了国内信贷调控，经济开放情况下输入型通货膨胀的压力、热钱流入加速等，都会加大国内通胀预期。在继续坚持适度宽松货币政策、保持市场流动性合理充裕的同时，信贷结构应有所调整。