| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年11月06日 16:26 |
作者： |
朱梓 |
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维持现行的财政与货币政策仍很必要
□ 朱 梓
美联储日前宣布继续维持宽松的货币政策，将联邦基金利率保持在零至0.25%的水平不变，以推动经济稳定复苏。
这一决定显然符合市场的预期。对中国而言，正如众多经济学家所言，还是“不应该贸然改变现有的经济政策，以保护复苏成果”。
去年10月，全球金融市场一片风声鹤唳，实体经济也在随后的几个月中出现了“自由落体”式的衰退。为了挽救经济于即倒，全球主要经济体纷纷出台经济刺激计划。同样，中国也推出了一揽子促进经济增长的计划，从目前来看应该说也已经取得了明显成效。
但是，我们也应该看到，中国经济虽然已经开始企稳上行，但仍然有许多不确定因素，存在不少结构性矛盾，如投资与需求、政府投资与民间投资、实体经济与资本市场发展不均衡等问题。如果贸然收紧货币政策，容易把前一段改革和宏观调控的成绩抵消。
经济学家厉以宁最近就指出，中国经济一直有“一收就死、一放就乱”的怪圈，同时还有怕冷不怕热、刹车容易启动难等特点。刹车的主动权在政府，说刹车就刹车，但是启动的主动权在民间，如果老百姓不敢消费，民营企业家不愿意投资就没有办法。因此，目前情况不应调整货币政策。如果现在就改变适度宽松的货币政策，会损害经济复苏的成果。
还有一点值得关注，如果贸然地改变当前的经济政策，也会打压资本市场的信心。
此前，随着资本市场不断向好回稳和信贷的强劲增长，部分人士开始担忧所谓的通货膨胀。而在当前物价水平保持下降之下，对未来的担忧，最终也使部分官方机构在保持信贷宽松和维护资本市场稳定方面有些摇摆。
在全球各国为应对金融危机而纷纷增加货币供应的大环境之下，中国如果过早采取抑制信贷的措施，那么将会严重影响投资者信心，重创居民消费热情，打击未来投资和工业增长，影响资本市场稳定，进而使得经济回暖后继乏力，使得官方此前为经济持续回暖所做的一切努力前功尽弃。
所幸，中国高层领导人此后在不同的场合一再重申要继续采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策。上周，央行行长周小川就表示，未来将保持宏观经济政策的连续性、稳定性，继续实施适度宽松的货币政策。商务部部长陈德铭也指出，目前依然面临诸多挑战，如高企的失业率、疲弱的投资及消费、商品价格上扬以及汇率波动等。若在当前撤销经济刺激措施，全球经济将再度陷入衰退。
当然，在未来的几个月中，一些应急性的刺激政策或许会逐步取消，但要让积极的财政政策和适度宽松的货币政策真正转向，尚且需要一段时间。即使要调整，起码也要等到明年一季度后才能真正见到分晓。
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