| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年11月04日 07:46 |
作者： |
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前不久，国家统计局公布的数据显示，2009年第三季度中国经济增长率达到8.9%，引来西方的一片惊呼。从已经公布的宏观经济数据来看，我国经济复苏势头比较强劲。具体而言，货币数据表明流动性依然很宽松，来源是储蓄活化和外汇占款，实体经济对贷款的需求非常强劲；房地产投资如预期般强劲，环比上升25%，新开工面积也保持良好势头，显示出开发商开始进入正常的销售――开发轨道；出口环比明显回升，表明出口已经见底回升；消费增加依然强劲，且有加速的迹象。
总体来看，经济数据略超预期，预示四季度市场或将维持震荡上扬格局。经过三季度的快速调整，市场整体的估值压力得到化解，而随着三季度良好的宏观数据的出台，以及前期困扰市场的流动性问题得到解决，市场信心开始恢复。我们认为，中国经济复苏的态势已经基本确立，并且正在由复苏期进入扩张期，如果宏观数据和企业盈利状况能够提供进一步支持的话，股市有望逐步展开跨年度行情。
而受益于国家相关宏观经济政策，资产与资源相结合的产业相对机会更大，原因有很多，比如通胀预期、美元贬值，以及人民币升值预期的升温，而人民币升值可能会成为未来一定时期重要的一个投资主题。涉及的行业主要包括地产、金融、煤炭、有色等。此外，医药生物、电力设备、节能环保等板块也值得关注。
对于投资者而言，震荡市如何把握基金配置的平衡始终是一个难题。在目前的震荡市中，混合型基金可能有一定的优势，具体体现在仓位灵活控制方面，这涉及到择时操作，而择时本身又是一把双刃剑。三季度市场经历了一轮中级调整，在调整末期，投资者不妨根据国家宏观经济政策，按照不同基金的投资策略特点适度调整基金组合，借此抓住中国经济复苏的机遇，不失为目前比较省心省力的一种策略。
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