| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年09月04日 07:07 |
作者： |
卢铮 |
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□本报记者 卢铮
国际货币基金组织（ＩＭＦ）２日宣布，中国政府已同意购买不超过５００亿美元的国际货币基金组织债券。这是IMF第一次发行债券，中国也是第一个签署债券认购协议的基金组织成员国。
据此前IMF公布的方案，债券将对国际货币基金组织成员国政府或成员国央行发售，并可在国际货币基金组织成员国和购买者间交易。该债券为期5年，将以IMF特别提款权（SDR）计价，按季度发放利息。目前，ＩＭＦ多个成员国已承诺购买ＩＭＦ债券。除中国外，巴西和俄罗斯承诺将分别购买１００亿美元的债券。
中国社科院金融研究所银行业研究室主任曾刚表示，由于受经济危机影响，国际货币基金组织资金缺乏，但又要援助一些国家，所以不得不进行债券融资。购买IMF债券，对中国在IMF的话语权和影响力有积极意义。相比发达国家，新兴市场国家对购买IMF债券的积极性更高。这些国家的外汇储备较多，并且在积极寻求外汇储备多元化。与美元的贬值风险相较而言，IMF债券的安全性更高。
银河证券高级策略分析师张新法认为，作为外汇储备世界第一的国家，中国此次同意购买ＩＭＦ债券也使自身多了一种安全、收益合理的投资工具。
目前，SDR由四种货币构成，其中美元的权重占44%，欧元占34%，日元和英镑各占11%，其汇率估值由这四种货币的汇率加权平均计算得出，利率是四种货币的短期（三个月）国债利率的加权平均利率。与各国的储备结构恰好相反，SDR中三种非美元货币占的权重在一半以上，相对于存在贬值预期的美元资产，IMF债券的安全性更高。
不过，ＩＭＦ债券难以成为外汇资产多元化的主渠道，中国外汇储备对美国国债的投资短期内仍无法替代。IMF债券总规模仅相当于美国国债总量的十分之一。购买IMF债券也要担负一定的汇率和利率风险。也有分析师表示，IMF债券虽然名为“债券”，实际上更接近于借款，私人投资者无法参与，而且不存在二级市场交易,这也意味着认购方要担负一定的流动性风险。
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